文章核心观点 - 2025年A股IPO通道开始放宽，多家有实力的企业重新开启上市之路，市场呈现回暖迹象 [1][12] - 锂电池产业链，尤其是宁德时代的供应商，成为本轮IPO热潮中的活跃群体，涵盖设备、材料、零部件等多个环节 [1][12][13] - 监管审核标准从侧重利润向侧重技术转变，拥有先进制造及创新技术的企业更受青睐，锂电设备环节因下游产能扩张而订单增多，行业有望突破新纪录 [12][13][28] 宁德时代供应商IPO动态 - 纳百川：于深交所创业板上市，公开发行2791.74万股，发行价22.63元，上市首日开盘价60元，核心产品电池液冷板收入占比约八成，公司依靠锂电池行业实现年复合增长率18.17% [1] - 宏工科技：于4月17日登陆创业板，发行价26.6元/股，上市首日以72.20元/股高开，涨幅171.43%，IPO募集资金总额5.32亿元 [2][16] - 固德电材：创业板上市申请获深交所受理，已完成两轮问询，2022年至2024年对宁德时代的销售额分别约为4725.6万元、5547万元、3033万元，但宁德时代在2024年退出其前五大客户名单 [3][17] - 新富科技：向北交所递交IPO申请，计划募资4.63亿元，已收到第二轮审核问询函 [4][18] - 九岭锂业：早在2022年冲击沪主板，2025年6月底更新招股书，但审核卡壳近两年半，期间公司营收大幅波动，净利润和毛利率呈下滑趋势 [5][20] - 恒翼能：提交IPO辅导备案，主营业务为新能源智能制造装备，宁德时代子公司问鼎投资持有其超5%股权 [6][21] - 广东东岛：在新三板基础层正式挂牌，是宁德时代天然石墨负极材料核心供应商，合作已满十年，宁德时代为其第一大客户，2023-2024年前五大供应商采购占比分别为26.48%和27.66% [7][22] - 中鼎智能：正式递表港交所，为智能场内物流和仓储自动化解决方案提供商，自2013年起切入新能源行业 [8][23] - 铭基高科：转战北交所重启IPO，与宁德时代、亿纬锂能等多家龙头有合作 [9][24] - 美德乐：北交所IPO上市委会议已通过，专注于智能制造装备，客户包括宁德时代、比亚迪等 [10][25] - 壹连科技：于深交所开启申购，发行总数1633.00万股，发行价格72.99元/股，主营业务为锂电池连接组件，2019—2023年宁德时代均为其第一大客户 [11][26] 市场IPO环境与趋势 - 年初锂电池产业链多家企业扎堆港股上市，涵盖电芯、储能、材料、设备等环节头部企业，部分原因是当时A股IPO收紧 [12][27] - 从下半年开始，多家企业A股IPO迎来新进展，显示A股上市通道正在重新放开 [12][27] - 截至11月30日，北交所今年有接近40家IPO公司上会，各板块审核节奏稳定，监管部门重点关注盈利能力、技术水平及财务真实性 [12][28] - IPO审核向好的原因包括常态化审核机制平稳运行、市场环境变好、制度包容性提升，观察标准从侧重利润变为侧重技术，并落实科技型企业绿色通道政策 [12][28] - 锂电企业IPO中设备端企业较多，反映出锂电设备环节回暖，因锂电池厂多数处于产能扩张阶段，设备厂订单增多 [13][28] - 行业进入调整期后的新周期，呈现两极分化格局，头部企业大单不断，中小企业通过差异化竞争寻找突破口 [14][28]