来源：新浪港股-好仓工作室 招股书解读 主营业务与商业模式：境外展览占比94.5% 地缘政治成最大隐患 浙江米奥兰特商务会展股份有限公司（下称"米奥兰特"）核心业务为境外展览主办，2025年上半年境外 自办展览收入占比达94.5%，覆盖印尼、阿联酋、越南等30余个国家。根据弗若斯特沙利文数据，其 2024年以45.4%市场份额位居国内境外展览机构第一，但业务结构高度单一——展览主办服务收入占比 89.4%，且客户中98.8%为中国出口企业，依赖外贸行业景气度。 风险点：境外展览集中于新兴市场，2025年上半年印尼（35.9%）、阿联酋（25.0%）、越南（16.5%） 三大市场收入合计占比77.4%。若当地政治动荡（如签证政策收紧）、贸易摩擦加剧或极端天气（如 2025年印尼暴雨导致展览延期损失3000万元），将直接冲击业绩。 财务表现：净利腰斩、营收连降 现金流与偿债能力双恶化 营收与利润：2025年上半年净利同比大降55% 营收连续两年下滑指标2022年2023年2024年2025年 H12025年H1同比变化营业收入（人民币千元）348,313834,971751,366240,781-7.4%净利润（ ...