市场传闻与公司回应 - 12月25日，水井坊股价午后快速拉升涨停，市场随即传出“剑南春拟收购水井坊”的传闻 [2] - 剑南春作为未上市的知名白酒品牌，与水井坊若结合将构成行业重要整合事件 [2] - 水井坊与剑南春相关人士均明确回应未收到相关收购信息，水井坊表示生产经营一切正常，对市场传闻不了解 [2] 白酒行业近期表现 - 12月25日，白酒板块普涨，除水井坊涨停外，“茅五泸洋汾”齐齐上涨 [3] - 五粮液、山西汾酒、古井贡酒等头部酒企涨超1%，皇台酒业涨超4%，酒鬼酒、金徽酒等二线品牌均实现约3%的涨幅 [3] - 分析人士指出，板块集体上涨可能与年末资金轮动有关，部分资金从前期涨幅较大板块撤出，转而关注调整相对充分的消费板块 [3] 行业基本面展望 - 白酒行业历经3年深度调整，预计2026年将迎来报表端实质性改善 [2] - 需求端方面，商务宴请、婚宴等核心消费场景的需求有望逐步恢复 [2] - 供给端方面，行业经过主动去库存，当前渠道库存已降至相对安全水平 [2]