螺纹钢价格近期走势 - 12月以来，螺纹钢期现价格呈现低位震荡态势，主力合约在3030~3180元/吨区间波动，近期重回区间上沿 [1] - 现货价格同步跟随，但受下游需求进入淡季影响，跟涨力度有限 [1] 短期价格支撑因素 - 政策预期再度升温，“反内卷”交易逻辑持续强化，提振商品市场整体情绪，带动黑色金属板块低位回升 [2] - 原料价格趋于稳定，其中铁矿石价格表现尤为强劲，从成本端助力钢价走势 [2] - 低供应背景下，库存压力明显缓解 [2] - 螺纹钢产量持续回落，最新周产量为181.68万吨，稳居近年来同期低位，较去年同期下降20.27% [2] 供应端潜在变化 - 短流程钢厂利润改善显著，据钢联统计，77家建材独立电弧炉钢厂中，亏损企业占比仅14.05% [2] - 即期成本核算下，部分地区平电生产已实现盈利，利润改善叠加厂库压力不大，短流程钢厂生产积极性提升，有望贡献供应增量 [2] - 前期制约螺纹钢供应释放的核心因素——产能指标限制，将在新年后消退，为螺纹钢产量恢复创造了条件 [2] 需求端表现疲软 - 最新周度表观需求为208.64万吨，环比虽增加5.55万吨，但仍处于近年来同期最低水平，较去年同期下降7.42% [3] - 高频每日成交、水泥出库量等需求指标亦处于近5年同期低位，印证建筑相关需求表现疲软 [3] - 下游行业景气度未见好转，预计螺纹钢需求仍将呈现季节性走弱趋势 [3] 成本支撑分析 - 当前铁矿石价格虽维持高位，对钢材成本形成一定支撑，但自身供需格局偏弱，价格易承压回落 [4] - 年末钢厂生产趋弱，铁矿石终端消耗持续下行，钢联247家样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗已连续5周回落，均降至相对低位 [4] - 长流程钢厂盈利改善有限，盈利企业占比仅35.93%，铁矿石需求弱势格局难以改变 [4] - 国内港口到货量及矿商发运量均处于年内高位，从全年数据看，铁矿石发运累计量同比增加超4500万吨，而国内47港到货量同期仅增加1912万吨 [4] 后市展望 - 短期利多因素推动螺纹钢期价重回震荡区间上沿，但供需双弱格局未改，淡季背景下，钢价上行驱动力不足 [4] - 后续螺纹钢大概率延续低位震荡运行态势，需重点关注建筑钢厂生产恢复情况 [4]