市场传闻与澄清 - 公司关注到有媒体报道称“某酒企拟收购水井坊”的市场传闻 [3] - 公司发布澄清公告，经核查上述报道不属实 [4] - 在传闻影响下，12月25日午后水井坊股价直线拉升并封住涨停，收盘报39.80元，上涨10.01% [5][6][10] 市场表现与板块联动 - 12月25日，水井坊股价涨停带动白酒板块全线走高 [8] - 皇台酒业一度大涨超过7%，收盘上涨4.37%；酒鬼酒涨超5%；金徽酒涨超4%；贵州茅台、五粮液等头部酒企也全线拉升 [8] - 当日其他白酒股涨幅：中锐股份+6.37%，酒鬼酒+3.00%，舍得酒业+2.49%，山西汾酒+1.75% [10] - 水井坊当日成交金额为4.29亿元，换手率2.28%，总市值194.0亿 [6] 公司近期财务表现 - 今年前三季度，公司实现营业收入23.48亿元，同比下降38.01% [12][13] - 前三季度实现归母净利润3.26亿元，同比下降71.02% [12][13] - 第三季度单季营业收入为8.50亿元，同比下降58.91%；单季归母净利润为2.21亿元，同比下降75.01% [13] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为-8.67亿元，同比下降212.02% [13] 券商对公司业绩的解读 - 招商证券认为，公司三季度报表侧继续大幅出清，通过停货、降低买赠力度、升级管控等方式稳定价值链，宴席市场开瓶量持续提升、抢占市场份额 [13] - 东吴证券认为，行业磨底周期拉长，公司渠道管控及销售回款压力放大，库存消化及渠道秩序重构需要时间，后续拐点可观察2026年上半年企稳情况 [13] 券商对白酒行业的观点 - 开源证券认为，白酒行业仍处深度调整期，需求下行驱动价格带持续下移，行业从规模扩张转向存量竞争，当前板块估值处于近年来低位、市场预期低且筹码结构较好，基本面接近底部，具备布局价值 [14] - 申万宏源证券表示，在经历了2021年—2025年5年的调整期后，看好2026年食品饮料行业的系统性修复机会，核心方向是有顺周期属性的白酒和餐饮供应链，对中长期资金来讲已可以布局 [14] - 中国银河证券认为，2026年白酒行业将处于筑底过程，即终端需求下滑幅度收窄、上市公司酒企供给端继续出清，随着行业调整逐渐到位，长期价值将进一步显现 [14] 公司基本情况 - 公司全称为四川水井坊股份有限公司，主营白酒产品的生产与销售 [14] - 公司主要白酒产品有第一坊、水井坊元明清、水井坊菁翠等 [14] - 公司总部设在成都市金牛区，在北京、上海等地设有子公司，在四川省邛崃市设有分公司，现任董事长为范祥福 [15] - 公司于1996年在上海证券交易所上市 [16]