公司业务与产业链 - 公司是国内高端铝合金新材料生产企业，以铝精深加工为主体，配套煤电铝及绿色水电铝双产业链 [1] 成本与产能分析 - 公司氧化铝全部来自外购，预计氧化铝行业供给边际改善将带来公司成本回落 [1] - 公司电解铝权益产能及产能利用率提升，业绩弹性有望充分释放 [1] 长期价值与政策影响 - 远期随着碳税加码、电解铝纳入碳交易市场，公司绿色铝的长期价值将逐步显现 [1] 股东回报计划 - 公司公告未来三年分红计划，分红比例预计不低于60% [1] 财务预测 - 预计2025年归母净利润为18.3亿元，对应市盈率(PE)为18倍 [1] - 预计2026年归母净利润为24.7亿元，对应市盈率(PE)为13倍 [1] - 预计2027年归母净利润为26.9亿元，对应市盈率(PE)为12倍 [1]