交易条款变更 - 豪悦护理收购丝宝护理的交易价款由3.6亿元下调至2.6亿元 较首次公告价格大幅缩水[1] - 交易对价调整原因为标的公司所处行业市场变化 以及股权变更后实际经营状况与签署协议时的预期存在差异[1] 公司业务与战略 - 豪悦护理主要营收来自代工业务 婴儿卫生用品占比超过七成[1] - 由于全球老龄化加速 婴儿卫生用品整体市场规模承压 公司转向布局成人失禁用品、宠物卫生用品等新兴赛道[1] - 公司计划通过收购成熟品牌进入女性个护领域 标的公司丝宝护理旗下拥有“洁婷”、“全因爱”、“美月见”等品牌 其中“洁婷”为创立于1997年的初代国货卫生巾品牌 拥有较高知名度[2] - 国内个护用品厂商纷纷寻求多品类布局 并试图从代工向自主品牌转型 导致厂商间业务重合度明显提升[2] 行业与竞争格局 - 女性个护用品市场规模较为稳定 但经过几十年发展 国内外品牌林立 竞争空前激烈[2] - 行业龙头百亚股份（核心品牌“自由点”）今年前三季度业绩增速已明显放缓[2] - 在成人失禁用品赛道 百亚股份与可靠股份、豪悦护理等公司展开竞争[2]