交易核心信息 - 英伟达以200亿美元现金收购了芯片创业公司Groq的核心资产及顶尖人才，包括其创始人兼CEO乔纳森·罗斯、总裁桑尼·马德拉及其他高管 [1] - 交易被双方描述为一笔“非排他性授权协议”，Groq将继续作为独立公司运营，由财务主管西蒙·爱德华兹领导 [1][2] - 这是英伟达32年历史上规模最大的并购案，远超其2019年近70亿美元收购Mellanox的交易 [3] 交易结构与行业策略 - 交易延续了近两年来科技巨头惯用的策略：通过授权协议斥资数十亿美元招揽AI顶尖人才并获取关键技术，Meta、谷歌、微软和亚马逊等公司已广泛采用此策略 [3] - 通过规避传统并购模式，采用非排他性授权协议结构，科技公司得以避开一定程度的反垄断审查，从而快速完成交易 [4] - 伯恩斯坦分析师指出，将交易结构设计为非排他性授权，或许能维持竞争假象以规避反垄断审查风险 [4] 战略动机与市场影响 - Groq的核心技术优势在于AI推理端，而英伟达则主导着AI训练端，此次收购被视为“攻防兼备”的战略，既防止技术落入竞争对手之手，又强化了自身布局 [7] - 分析师认为，收购显示出英伟达意识到市场正快速向AI推理端转移，可能需要更专业的芯片，而不仅依赖GPU [7] - 此次收购将进一步增强英伟达的全系统堆栈实力及其在AI市场的整体领导地位，并扩大其竞争护城河 [7] - 英伟达一直利用其不断扩大的现金储备在AI生态系统中进行资本布局，截至10月底，公司持有现金及短期投资总额为606亿美元，相比2023年初的133亿美元大幅增长 [5] 交易细节与市场反应 - 交易金额为200亿美元，Groq的主要投资人透露其所在公司Disruptive已向Groq投资超过5亿美元，并在今年9月以69亿美元估值领投了Groq的最新一轮融资 [1] - 英伟达股价在交易曝光后的周五上涨约1%，报收于190.53美元，该股年内已累计上涨42%，自生成式AI技术火爆以来，股价涨幅已达13倍 [5] - 多家投行维持对英伟达的买入评级，伯恩斯坦设定目标价为275美元，Cantor设定目标价为300美元，美银证券也维持了275美元的目标价 [4][7] - 仍有一些关键问题尚未明朗，例如Groq的语言处理单元知识产权归属、是否可授权给竞争对手，以及其剩余云业务对英伟达的潜在影响 [8]