公司决策与业务调整 - 天洋新材宣布拟停止实施已有的光伏封装胶膜项目，原因是行业产能供需关系未明显好转、持续低价竞争导致业务亏损加剧，继续投资可能无法带来预期回报 [2] - 公司已终止3个光伏胶膜募投项目，并全面停止现有光伏胶膜业务，包括一个非募投项目，此前在三个募投项目上投入的募集资金总额约4亿元人民币 [3] - 公司人员表示光伏胶膜业务目前是阶段性停产，停产后所占厂房将部分用于热熔网胶膜等产品生产，部分用于新业务或出租出售，部分生产设备可改造用于其他产品或择机出售 [5] 公司财务状况与业绩影响 - 2024年，公司光伏胶膜业务收入占总营收的48%，但该业务当年净利润约为-2.4亿元人民币，属于亏损状态 [7] - 2022年至2024年，天洋新材累计净亏损超过3.6亿元人民币，其中2024年净亏损2.13亿元，2025年前三季度营收6.88亿元，同比减少31.24%，归母净利润为-1079.16万元 [6] - 公司预计光伏胶膜项目停产后，该业务收入占公司总营收的比例将降至30%以下，对公司净利润的负面影响将大幅下降，盈利能力将得到改善 [7] - 2024年，公司除光伏胶膜外的其他业务（热熔胶、电子胶等）营收合计占总营收52%，近两年经营稳定，营收及利润保持稳步上升趋势 [7] 具体项目与子公司经营情况 - 截至2025年11月30日，公司在昆山天洋光伏、南通天洋光伏、海安天洋新材料三个光伏胶膜募投项目上投入的募集资金分别为5683.92万元、24925.13万元和9399.82万元 [3] - 2024年，除海安天洋新材料盈利573.02万元外，其余三家相关子公司（昆山天洋光伏、南通天洋光伏、昆山天洋）均处于亏损状态，净利润分别为-7473.11万元、-8300.87万元和-8161.65万元 [5] 行业现状与竞争格局 - 光伏胶膜行业面临阶段性需求不足，因光伏组件价格持续低位，组件厂开工意愿不足 [4] - 光伏胶膜售价已从高峰期的10多元/平方米跌至6元/平方米甚至更低，过去几年大量企业涌入导致供给远大于需求 [8] - 行业盈利状况不佳，企业盈利呈现下滑状态，一线企业仍保持正盈利，而二、三线企业亏损或亏损扩大趋势明显，利润分化 [8] - 光伏胶膜市场以透明EVA胶膜为主，占整体的42.5%，共挤型EPE胶膜约占27.8%，白色EVA胶膜和POE胶膜占比分别为16.0%和13.2% [8] 同业公司对比 - 全球光伏胶膜龙头福斯特市占率长期保持在50%左右，2025年上半年销售光伏胶膜13.86亿平方米，收入约72亿元人民币，同比下降26.97%，但仍保持盈利 [8] - 其他同业公司如海优新材、赛伍技术、明冠新材近年均出现亏损，2022年至2024年，海优新材归母净利润分别为0.5亿元、-2.29亿元和-5.58亿元，赛伍技术为1.71亿元、1.04亿元和-2.85亿元，明冠新材为1.05亿元、-0.24亿元和-0.67亿元 [9] - 2025年前三季度，海优新材、赛伍技术和明冠新材分别亏损2.08亿元、1.17亿元和0.74亿元 [10] - 行业困境并非孤例，例如跨界光伏的*ST绿康曾在2025年9月拟以0元价格甩卖三家胶膜子公司 [7]