美股市场与科技股动态 - 节后市场波动性整体受到压制，标普500指数与纳斯克综合指数保持强势，恐慌指数（VIX）徘徊在年内低点附近[2] - 市场对权重人工智能领域存在担忧情绪，包括过度投资与成本收益失衡，仅OpenAI一家就计划未来数年投入1.4万亿美元[2] - 美国银行基金经理调查显示，45%的受访者将“人工智能泡沫”列为市场最大的潜在风险，比例较9月的11%大幅攀升，超半数受访者认为人工智能概念股估值已处于泡沫区间[5] - 甲骨文本季度迄今股价已暴跌30%，正朝着2001年互联网泡沫破裂以来的最大季度跌幅迈进，其四季度营收与自由现金流均低于市场预期[3] - 甲骨文计划在2026财年投入500亿美元用于资本开支，较9月计划高出43%，并计划签署价值2480亿美元的租赁协议以扩充云服务容量[3] - 甲骨文今年9月通过发行债券募资180亿美元，为科技行业历史上规模最大的债券发行之一，有分析师对其履行巨额支出义务的能力表示担忧[3] - 巴克莱分析师指出，人工智能数据中心的建设规模堪称现代史上最大规模的基础设施扩建项目之一，已成为拉动美国GDP增长的重要引擎，但若增长停滞将暗藏巨大风险[5] 贵金属市场行情 - 受美联储降息预期及地缘政治等因素影响，白银、黄金与铂金价格刷新历史最高纪录[5] - 国际金价盘中迎来4500美元里程碑，在多重因素支撑下，黄金正迎来自1979年以来表现最强劲的年度涨幅[5] - 摩根大通预测，到2026年底，现货黄金价格将升至5000美元，并估算各国央行与散户投资者的黄金季度购买规模将达到585吨[5] - 黄金购买量每较350吨的基准水平高出100吨，贵金属价格就会上涨2%[5] - 印度市场的黄金现货溢价达到6个月以来的最高水平，中国市场的黄金现货溢价则在上周创下五年新高[6] - 白银期货大涨超9%，连续突破75美元、76美元和77.78美元三大关口，涨势由避险需求及工业需求共同推动[6] - 白银市场自2021年起一直处于供不应求状态，新银矿从开采到产出大约需要十年时间，产能难以快速扩大[6] - 伦敦金属交易所（LME）铂金期货盘中突破2500美元，刷新历史新高，收盘上涨近10%，钯金期货大涨13%，站上2000美元，续创三年高位[7] - 今年以来，铂金价格累计涨幅约为176%，钯金涨幅也超过120%，价格上涨源于供应趋紧、关税政策不确定性及投资需求轮动[7] - 铂金与钯金市场规模远小于黄金市场，少量资金入场即可引发价格大幅波动，欧盟计划放宽2035年燃油车禁令的消息也助推了价格上涨[8] 市场规模与流动性 - 全球贵金属实物与工业/投资现货市场规模约3300亿～3660亿美元，含衍生品与存量持仓的广义规模则达约1.8万亿美元，总计约2.2万亿美元[7] - 美国三大股指总市值已接近120万亿美元[7] - 市场流动性偏低的现状正在放大所有贵金属品类的价格波动[7]