研报核心观点 - 华源证券给予桂冠电力"买入"评级 [1] 评级理由 - 公司相关项目预计建设期为69个月，年均权益资本开支为1.9亿元人民币 [1] - 航道开工不影响公司经营决策，并将促进西南地区经济发展 [1] - 前三季度水电电量大幅增长，为全年业绩奠定基础，看好公司水电业务的长期价值 [1]