本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025 年 5 月 15 日 (二)股东大会召开的地点：广西南宁市青秀区民族大道 126 号龙滩大厦 26 层 2601 会议室 证券代码：600236 证券简称：桂冠电力 公告编号：2025-020 广西桂冠电力股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 审议结果：通过 表决情况： (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 383 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 7,208,226,343 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 91.4473 | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 股东大会的召集、召开形式、程序和表决方式符合《公司法》及《公司章程》 的规定，大会 ...

东方华银关于桂冠电力 2024 年年度股东大会的法律意见书 上海东方华银律师事务所 关于广西桂冠电力股份有限公司 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的本次股东大会的相关资 料，包括但不限于公司召开 2024 年年度股东大会的通知、公司 2024 年年度股东 大会的议程、议案及决议等文件资料，同时听取了公司董事会秘书就有关事实的 陈述和说明。公司已向本所作出保证和承诺，保证公司向本所提供的资料和文件 均为真实、准确、完整，无重大遗漏。 本所律师仅就本法律意见书出具日以前所发生的事实以及本所律师对有关 法律法规的理解发表法律意见。 本法律意见书仅供公司为本次股东大会之目的使用，不得用于其他任何目 的。本所同意本法律意见书作为公司本次股东大会公告材料，随其他资料一起向 社会公众披露，并依法承担相关的法律责任。 本所律师根据法律法规和《公司章程》的要求，按照律师行业公认的业务标 准、道德规范和勤勉尽责精神，现出具法律意见如下： 一、本次股东大会召集、召开的程序 2025年4月23日，贵司第十届董事会第十次会议作出决议，决定召开2024年 年度股东大会。贵司已于2025年4月25日将本次股东大会的召开时间、地点 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[5] 报告的核心观点 - 来水改善使公司2024年和2025Q1业绩高增，火风光已实现全面入市，看好公司水电长期价值，机组扩建将带来增量，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 2025年5月14日，报告研究的具体公司收盘价6.36元，年内最高/最低8.40/5.90元，总市值50,131.92百万元，流通市值50,131.92百万元，总股本7,882.38百万股，资产负债率55.16%，每股净资产2.15元/股 [3] 事件 - 公司发布2024年度报告，全年营收95.98亿元，同比增长18.63%；归母净利润22.83亿元，同比增长86.26%；扣非后归母净利润24.28亿元，同比增长102.12%，处业绩预告中值 [7] - 公司发布2024年度利润分配方案，年末拟每股派息0.12元（含税），结合2024年中期每股派息0.085元（含税），2024年累计分红占公司归母净利润的70.77% [7] - 公司发布2025年一季报，一季度营收19.45亿元，同比下降8.7%；归母净利润5.43亿元，同比增长26.36%；扣非后归母净利润5.39亿元，同比增长28.64%，符合市场预期 [7] 经营情况 - 2024年公司利润总额30.88亿元，较上年增加15.08亿元；火电、水电、风电、光伏利润总额分别为-0.98、29.24、1.74、0.52亿元，较2023年分别变动+0.51、+16.08、-1.39、-0.35亿元；2024年计提资产减值、固定资产报废合计影响利润总额2.96亿元 [7] - 截至2024年底，公司控股装机1390万千瓦，其中水电、火电、风电、光伏分别为1024、133、87、146万千瓦；2024年新增装机88万千瓦，其中风电8万千瓦、光伏79万千瓦 [7] - 2024年公司发电量364亿千瓦时，同比增长28%；火电、水电、风电、光伏发电量分别为27、306、21、11亿千瓦时，分别同比变化-47%、+45%、+12%、+104% [7] - 2024年公司分电源含税上网电价方面，火电、水电、风电、光伏分别为0.59、0.26、0.55、0.36元/千瓦时，较2023年分别同比变化+14.9%、-1.3%、-5.4%、-14.2% [7] - 2025年一季度主要电厂所在流域来水同比增加，水电电量63亿千瓦时，同比增长23.9%；火电发电量2.96亿千瓦时，同比下降75%，主要系2025年广西火电上网电价难以覆盖燃煤成本，电厂无发电意愿，且省内新能源装机大幅增长 [7] 盈利预测与估值 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润为26.13、26.99、27.57亿元，当前股价对应的PE分别为19、19、18倍，假设2025年分红70%，对应股息率为3.7% [7] 附录：财务预测摘要 - 给出2024 - 2027E年资产负债表、利润表、现金流量表相关数据，包括货币资金、应收票据及账款、营业收入、营业成本等项目 [8] - 给出2024 - 2027E年主要财务比率，如营收增长率、营业利润增长率、归母净利润增长率等，以及盈利能力指标如毛利率、净利率、ROE等，还有估值倍数如P/E、P/S、P/B等 [8]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：600236 证券简称：桂冠电力 公告编号：2025-019 广西桂冠电力股份有限公司 关于召开2024年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 董事长：赵大斌 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址：https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心视频直播和网络互动 投资者可于2025年5月15日 （星期四） 至5月20日 （星期二）16:00前登录上证路演中心网站首页点 击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱ggep600236@163.com进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍 关注的问题进行回答。 广西桂冠电力股份有限公司（以下简称"公司"）已于2025年4月25日发布公司2024年度报告，详见上海 证券交易所网站（www.sse.com.cn）。为便于广大投资者更全面深入地了解公司2024年度经营成果、财 务状况，公司计划于2025年5月22日（星期四）15:30-16:30举行202 ...

证券代码：600236 证券简称：桂冠电力 公告编号：2025-019 广西桂冠电力股份有限公司 关于召开 2024 年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心视频直播和网络互动 （二）会议召开地点：上证路演中心网站（网址： https://roadshow.sseinfo.com/） （三） 会议召开方式：上证路演中心视频直播和网络互动 三、参加人员 投资者可于 2025 年 5 月 15 日 （星期四） 至 5 月 20 日 （星期 二）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或 通过公司邮箱 ggep600236@163.com 进行提问。公司将在说明会上对 投资者普遍关注的问题进行回答。 广西桂冠电力股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 4 月 25 日发布公司 2024 年度报告，详见上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）。为便于广大投资者 ...

公司公布2024 年年报和2025 年一季报：2024 年营收95.98 亿元，同比+18.63%；归母净利润22.83 亿 元，同比+86.26%，低于我们预期的24.65亿元，主要系火电盈利不及预期。1Q25，公司营收同 比-8.70%至19.45 亿元，归母净利润同比+26.37%至5.43 亿元，低于我们预期的5.73-6.53 亿元，主要系 发电量低于预期。2024 年公司DPS 为0.205 元/股（含税），分红比例为70.77%，完成2024 年初对2024 年度股利支付率不低于70%的承诺。持续看好公司现金流价值，维持"买入"评级。 考虑广西火电交易电价压力暂较大，可能影响公司火电利用小时数，我们下调2025-26 年公司火电利用 小时数50%/51%，从而下调公司2025-26 年归母净利润预测3%/3%至25.59/27.44 亿元，预计2027 年公司 归母净利润28.63 亿元，对应EPS 为0.32/0.35/0.36 元，参考可比公司2025E PE 的Wind 一致预期为 17.2x，持续看好公司现金流价值，考虑公司ROE 和分红比例高于大多数可比公司，给予公司24x 2025E ...

公司拟派发末期分红0.12 元/股（含税），与中期分红合计全年分红达0.205 元/股，占2024 年归属于上 市公司股东净利润70.77%。按照4 月25 日收盘价计算，公司股息率为3.19%。 新能源装机快速增加，打造公司第二成长曲线。截至2024年底，公司风电、光伏装机容量分别为 87.25、145.84 万千瓦，分别同比新增8.08、79.39 万千瓦，新能源装机占比进一步提升至16.8%。装机 量高增带动发电量快速增长，2024 年公司风电、光伏发电量分别为20.58、11.27 亿度，分别同比增长 11.79%、104.17%，带动公司风电、光伏毛利分别同比增长8.1%、23.3%至4.83、1.25 亿元。公司目前 有多个新能源发电项目在建，近期公告建设100MW平乐风电项目。公司新能源装机持续扩张，有望带 动公司业绩稳步成长。 盈利预测与估值：结合公司2024 年及1Q25 经营数据，考虑到广西地区火电、新能源上网电价有所下 降，我们下调公司2025-2026 年归母净利润预测分别为28.15、29.36 亿元（原值为32.01、34.59亿元）， 新增2027 年归母净利润预测为30.81 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 公司发布2024年年报及2025年一季报，2024年业绩低于预期，主要受火电电量不及预期和计提资产减值等影响；2025年一季度营收降、归母净利润增；拟派发末期分红，股息率为3.19% [6] - 2024年广西来水偏丰，水电发电量高增挤压火电发电空间，总体带动公司全年电量快速成长，水电毛利高增 [6] - 1Q25水电电量继续高增，弥补火电量价压力，保障公司盈利稳步提升 [6] - 新能源装机快速增加，装机量高增带动发电量和毛利增长，在建项目有望带动公司业绩成长 [6] - 下调公司2025 - 2026年归母净利润预测，新增2027年预测，当前股价对应PE分别为18、17和16倍，维持“买入”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年4月25日收盘价6.42元，一年内最高/最低8.40/5.90元，市净率3.0，息率3.19，流通A股市值50,605百万元，上证指数3,295.06，深证成指9,917.06 [1] 基础数据 - 2025年3月31日每股净资产2.15元，资产负债率55.16%，总股本/流通A股7,882/7,882百万，流通B股/H股无 [1] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|9,598|1,945|9,930|10,340|10,682| |同比增长率（%）|18.6|-8.7|3.5|4.1|3.3| |归母净利润（百万元）|2,283|543|2,815|2,936|3,081| |同比增长率（%）|86.3|26.4|23.3|4.3|4.9| |每股收益（元/股）|0.28|0.07|0.36|0.37|0.39| |毛利率（%）|44.7|46.7|47.6|47.8|47.9| |ROE（%）|12.1|2.8|15.0|14.9|14.9| |市盈率|22|/|18|17|16| [5] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|8,091|9,598|9,930|10,340|10,682| |减：营业成本|5,657|5,308|5,205|5,394|5,569| |减：税金及附加|119|150|155|161|167| |主营业务利润|2,315|4,140|4,570|4,785|4,946| |减：销售费用|0|0|0|0|0| |减：管理费用|354|362|373|410|409| |减：研发费用|3|4|4|4|4| |减：财务费用|570|536|517|491|464| |经营性利润|1,388|3,238|3,676|3,880|4,069| |加：信用减值损失（损失以“ - ”填列）|8|-9|0|0|0| |加：资产减值损失（损失以“ - ”填列）|0|-82|0|0|0| |加：投资收益及其他|161|166|163|173|183| |营业利润|1,557|3,314|3,840|4,052|4,251| |加：营业外净收入|23|-225|2|2|2| |利润总额|1,580|3,088|3,842|4,054|4,253| |减：所得税|179|452|568|599|628| |净利润|1,400|2,636|3,274|3,455|3,625| |少数股东损益|174|352|458|518|544| |归属于母公司所有者的净利润|1,226|2,283|2,815|2,936|3,081| [8]

证券代码：600236 证券简称：600236 公告编号：2025-018 广西桂冠电力股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一)股东大会类型和届次 2024年年度股东大会 (二)股东大会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的 方式 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 5 月 15 日 9 点 00 分 召开地点：广西壮族自治区南宁市青秀区民族大道 126 号龙滩大厦 2601 会 议室 股东大会召开日期：2025年5月15日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 5 月 15 日 至2025 年 5 月 15 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东 ...

股票代码：600236 股票简称：桂冠电力 编号：2025-017 广西桂冠电力股份有限公司 第十届监事会第五次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 广西桂冠电力股份有限公司(以下简称公司)第十届监事会第五 次会议于 2025 年 4 月 23 日上午 10:30 在广西南宁市民族大道 126 号 龙滩大厦 2601 会议室以现场表决方式召开。会议通知及文件于 2025 年 4 月 11 日以电子邮件方式发出。 会议由江荣军先生主持，会议应出席监事 5 人，实际出席 3 人， 委托出席 2 人。监事会主席霍雨霞因另有公务未能亲自出席本次会议， 书面委托监事江荣军代为出席并代为行使表决权。监事李德庆因另有 公务未能亲自出席本次会议，书面委托监事王作青代为出席并代为行 使表决权。本次会议的召开符合《公司法》《公司章程》的有关规定， 合法、有效。会议审议并通过了如下议案： 一、以 5 票赞成，0 票反对，0 票弃权，审议通过了《公司 2024 年度监事会工作报告》 该议案尚需提交股东大会审议。 二、以 ...