核心观点 - 市场本周在A500ETF表现强劲、商业航天持续火爆、光模块继续走强驱动下“碎步”上行 [1][7] - A股中线看多，“系统性慢牛”继续走高的结论具有较高置信度，但短期走势因驱动因素持续性待检验而需“边走边看” [1][4][7][9] - 配置上基于“中线看多慢牛继续，短线演绎有待观察”的判断，择时建议保持当前持仓不追涨，若出现类似年初的“黄金坑”则逢低增配 [1][5][7][10] 本周行情概况 - 主要指数：宽基指数集体上涨，中证500涨幅居前 [2][7] - 板块观察：市场普涨两点突出，红利消费总体偏弱 [2][7] - 市场情绪：沪深成交环比有所回落，股指期货合约大多贴水 [2][7] - 资金流向：两融余额略微上升，融资买入占比上升，股票ETF净流入 [2][7] - 量化观察：创业板指估值相对偏低，下跌能量模型处于正常水平 [2][7] 本周行情归因 - 商业航天领域事件催化：蓝箭航天IPO辅导状态变更为“辅导工作完成”，SpaceX确认筹备2026年潜在IPO计划 [3][8] - 政策层面：央行发布一次性个人信用修复政策，助力个人重塑信用 [3][8] - 货币政策信号：央行货币政策委员会第四季度例会提出“维护资本市场稳定” [3][8] 下周行情展望 - 市场格局转向利于多方，主要归功于三项驱动因素 [4][9] - 驱动因素一：中证A500ETF表现强劲，总份额在近一周、两周分别增加398.9亿份、672.3亿份 [4][9] - 驱动因素二：商业航天相关持续火爆，驱动成长指数明显上涨 [4][9] - 驱动因素三：光模块继续走强，对双创指数形成托举 [4][9] - 券商板块被视为前期涨幅落后、补涨潜力较大、可决定中线方向的“棋眼”，本周小幅上涨后处于“引而不发”状态，后续走势值得重点关注 [4][9] 配置建议 - 行业方面：建议重点关注明显滞涨且份额扩张的券商板块 [1][5][7][10] - 板块方面：逢低关注前期调整充分、已经形成日线MACD底背离的恒生科技指数 [1][5][7][10] - 个股方面：适当“轻指数、重个股”，重点留意年线上方的低位滞涨个股 [1][5][7][10]