核心观点 - 2026年汽车零部件板块整体Beta走弱，结构性机会优于总量机会[1] - 投资应优先聚焦“智驾+液冷+人形机器人”三条科技主线与“出海”的长期确定性[1] - 传统优势赛道需以“业绩兑现+新订单量产”为标准择优布局[1] EPS维度分析 - 存量市场中应寻找穿越周期的α，优选通过高竞争力提升市占率的产品型公司，以及通过内生外延切入高价值赛道提高平均售价的公司[2] - 全球化打开行业成长空间，优先布局在欧洲、北美、东南亚有产能的公司，其成长性和抗风险能力将大幅提升[2] - 随着盈利修复与客户深耕，相关公司有望在2026-2030年跨越为全球Tier1或平台型龙头[2] - 推荐公司包括：福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，并关注新泉股份[2] PE维度分析 智能驾驶主线 - L2++级别渗透率提速，L3级别法规与城市NOA加速，L4级别智能车快速落地[3] - 优先关注芯片、域控制器、核心传感器及线控底盘领域，需具备成本、算法、安全冗余的体系化能力[3] - 推荐地平线、黑芝麻、德赛，关注伯特利、耐世特等[3] 人形机器人主线 - 产业正从“0→1”迈向“1→10”阶段[3] - 大模型及执行器、减速器、丝杠、力传感器等供应链将受益[3] - 优先选择具备“技术同源+制造协同”优势的汽车零部件龙头[3] - 推荐拓普集团、均胜电子、双环传动，关注亚普股份、岱美股份[3] 液冷主线 - AI资本开支增长及AI数据中心功耗抬升驱动需求[3] - 液冷温控市场空间至2030年预计达千亿级别[3] - 汽车零部件企业以热管理、管路、快接头等技术切入，竞争关键在于系统集成与降本能力[3] - 推荐敏实集团、银轮股份、飞龙股份[3]