政策影响分析 - 中国商务部宣布自4月23日起对原产欧盟的进口特定乳制品实施临时反补贴措施 征收介乎21.9%至42.7%的临时关税 主要涉及鲜奶酪、凝乳及稀忌廉等产品 [1] - 根据估算 欧盟在相关产品的进口量中占比为20.7% [1] 行业供需与竞争格局 - 由于国内生产成本低于进口 预期欧盟在相关产品的市场份额将被国内固态乳制品加工业务替代 [1] - 该措施一定程度上将有助于缓解国内原奶供应过剩的情况 [1] - 预料是次措施可提振国内原奶需求 [1] 公司层面影响 - 优然牧业主要客户伊利为首的国内固态乳制品公司发展将获拉动 [1] - 相信优然牧业的高端及特色奶制品可更好地满足下游消费升级需求 [1] - 花旗给予优然牧业“买入”评级及目标价5.4港元 [1]