公司业绩与估值 - 公司业绩稳健增长，2025年作为“十四五”收官之年，在完成规划的驱动下有望实现业绩反转 [1] - 相比其他军工主机厂，公司估值仍保持较低水平，对应2025年市净率（PB）为2.3倍 [1] 行业需求与机遇 - 以99式为代表的我国第三代主战坦克自20世纪90年代研发至今已超过20年，未来我国新一代主战坦克、步兵战车等新装备具备持续换装需求 [1] - 我国坦克出口创下新里程碑，印巴冲突有望成为中国军贸转折点 [1] 公司业务布局 - 公司布局无人车，并参股爱生无人机4.25%股权，无人装备业务打开发展空间 [1]