核心观点 - 面对国内移动游戏市场的存量竞争，出海已成为中国游戏企业的必然选择，中手游的海外业务正迎来关键突破，其2025年上半年海外发行收入达2.35亿元，在总发行收入中占比从14.1%跃升至30.8%，同比增长33.2%，这体现了其以确定性为核心的全球化进阶逻辑 [1][9] 海外业务表现与战略 - 公司出海路径清晰，遵循“国内验证，海外发行”的区域推进逻辑，产品先在中国大陆市场完成核心玩法、商业模型与用户留存的充分验证，再系统性地推向文化相近的海外区域 [3][11] - 公司并非简单复制产品，而是在内容节奏、剧情表达与营销方式上深度适配区域特征，逐步形成可复用的精细化出海模式 [4][12] - 公司的海外增长建立在区域深耕、IP运营与渐进式扩张基础上，是从“走出去”到“走进去”的理性成果 [8][16] 具体产品案例与本地化策略 - 《新仙剑奇侠传之挥剑问情》于2023年国内获超800万预约、首月流水破2亿后，登陆中国港澳台地区，通过融合当地民俗的“电子拜拜”、“花车绕境”等活动，助游戏登顶三地免费榜及港澳畅销榜 [3][11] - 《新射雕群侠传之铁血丹心》国内上线后稳居前列，五个月后出海，港澳台版本更新节奏加快1.5倍，在新马地区对剧情进行本地化改编，实现上线即登顶免费榜、快速进入畅销榜前列 [3][11] - 《真·三国无双 霸》国内预约破800万、上线三小时登顶iOS免费榜，随后进入中国港澳台、新马等地长期稳居动作游戏榜单头部，2025年9月进军日本后迅速升至免费榜第二 [3][11] - 《斗破苍穹：巅峰对决》国内上线首月跻身苹果免费榜第二，海外版《鬥破蒼穹：無雙》突破纯线上投放，将游戏融入用户日常场景，登陆中国港澳台及新马后登顶多地免费榜 [4][12] - 《斗罗大陆》系列产品遵循“验证—复制”路径，在东南亚等文化相近区域取得了稳定表现 [4][12] 行业趋势与公司前瞻布局 - 行业正快速演变，以“免费下载+广告变现”为核心的混合变现模式日益成为主流，在全球游戏收入中占比已过半 [6][13] - 面对混合变现趋势，公司已布局了数十款IAA产品进行海外验证，技术团队持续优化投放与ROI评估模型，试图构建一个“轻重结合”的全球化产品矩阵 [6][13][14] - 公司当前出海成功案例仍集中于亚洲地区，而在欧美等主流市场，用户对原创IP、开放世界、高叙事性玩法的偏好更强，要求企业在产品设计与文化表达上进行更根本的创新 [6][13] 未来产品储备与市场规划 - 公司产品储备继续聚焦亚洲市场，自研三国题材策略手游《城主天下》由玩心不止代理海外地区发行 [6][14] - 海外版《三国·群英燎原》于2025年7月31日在中国港澳台地区、新加坡和马来西亚正式推出，后续将陆续在越南及韩国上线 [6][14] - 《斗罗大陆：逆转时空》计划登陆东南亚市场，《斗罗大陆：史莱克学院》计划进军韩国市场，《新三国志曹操传》计划进军中国港澳台市场 [6][14]