摩根大通对2026年美国经济与劳动力市场的预测 - 核心观点：摩根大通预测2026年美国经济开局低迷，劳动力市场增长缓慢，失业率将攀升至峰值，但下半年有望在多项利好因素下触底反弹 [1][2][6] - 2026年GDP增长率预计为1.8%，发生经济衰退的概率为三分之一，通胀率将顽固地维持在2.7%左右 [2][6] 劳动力市场现状与前景 - 2025年就业增长动能已减弱，主要因特朗普的关税及贸易政策引发商业不确定性，导致企业规划困难，裁员率和招聘率均维持在低位 [1][5] - 维持失业率稳定所需的月度新增就业人数可能从5万人骤降至仅1.5万人，但失业率仍将缓慢攀升 [1][6] - 2026年上半年劳动力市场增长可能极其缓慢，失业率预计在2026年初达到4.5%的峰值，而劳工部数据显示11月失业率已攀升至4.6%，创四年新高 [2][6] 影响劳动力供给的主要因素 - 劳动力供给萎缩归因于驱逐出境、人口老龄化以及工作和学生签证发放量的减少 [2][6] - 特朗普在移民打击和驱逐行动上的力度超出了预期 [1][5] 人工智能（AI）对就业的影响 - AI是导致2026年初就业低迷的另一个因素，尽管推动了对设备、软件和数据中心的巨额投资，但并未带来显著的就业增长 [2][6] - 目前尚未出现因AI导致大规模失业的迹象，但一些受该技术冲击最大的行业，其就业增长已显现放缓态势 [2][6] - AI教父杰弗里·辛顿警告，AI将变得更强大，具备取代大量工作的能力，目前已能取代呼叫中心工作，未来将取代更多工作类型 [4][9] 2026年下半年经济反弹的预期驱动因素 - 经济学家预测下半年劳动力市场将触底反弹，利好因素包括更具连贯性的关税政策、特朗普《大而美法案》带来的减税效应，以及美联储的进一步降息 [2][6] - 各项支撑因素正在集聚，预计将遏制劳动力市场放缓趋势，并在明年晚些时候重振经济活动 [2][6] 其他机构观点：贸易与AI的潜在影响 - 美国银行首席执行官预计特朗普明年将缓和贸易紧张局势，认为对广泛国家征收15%的平均关税“影响并不算巨大” [3][7] - AI可能成为不确定因素，在明年提供额外的增长动力，若其生产率提升能更快实现，可能会带来超出预期的GDP增长 [4][8]