合作核心与股权结构 - 中国一汽以37.44亿元入股零跑汽车，成为其战略股东，但并非控股股东[1] - 协议约定并确保零跑创始团队将保持对公司的实际控制权，控制权结构不会改变[1][2][8] - 此次合作是央企首次入股造车新势力企业，标志着新势力生存策略的根本转变[8] 合作模式与资源置换 - 合作关键细节是双方将共同开发插电混动及增程动力总成[3] - 一汽将贡献其积淀数十年的传统动力总成（发动机）核心技术[5] - 零跑将提供其在电池、电驱、电控、智能座舱及智能驾驶领域的“新汽车大脑”技术[5] - 对于一汽，混动技术是其转型期的关键压舱石，合作旨在解决高效发动机与智能电驱系统整合的挑战[5] - 对于零跑，合作是快速布局增程和插混市场、避免自研高壁垒的现实路径[5] 合作背景与推进过程 - 双方于2025年3月3日签署《战略合作谅解备忘录》，共同开发新能源汽车并探讨资本合作[7] - 合作迅速落地：3月26日零跑中标红旗技术开发项目，4月27日宣布向红旗提供电动车平台用于海外市场，8月半年报披露首个合作车型已落地[7] - 市场曾传闻一汽将收购零跑约10%股份或成为第一大股东，但零跑从“不予置评”转为明确否认“不实信息”，最终协议符合其保持控制权的底线[7][8] 战略意义与协同效应 - 零跑引入一汽旨在增强“抗风浪的能力”，应对新能源汽车赛道的风险[8] - 一汽为合作带来本土庞大的产业资源、供应链议价能力以及央企信用背书[9] - 一汽有向零跑采购核心零部件的意向，其庞大产销体系可能成为零跑零部件业务的客户[10] - 对一汽而言，此次投资是获得观察和学习智能电动车体系的“门票”[11] - 对零跑而言，合作解决了部分资金和技术瓶颈，并以股权换取更确定的未来生存空间[11]