公司上市与市场反应 - 公司于港股完成IPO，成为“国货高端护肤第一股”，发售1396.65万股，每股发售价77.77港元，拟募资10.86亿港元 [1] - 公开发售部分获得市场极高认购热情，孖展累计约1121.30亿港元，孖展超额认购超1032倍 [1] - 上市前暗盘表现强劲，盘中一度涨近30%，富途暗盘收涨18.75%，报92.35港元 [1] - 基石投资者阵容豪华，包括富达基金等7家机构，累计认购6200万美元，占总发售股份44.43% [1] - 基石与二级市场投资者均对公司成长故事和基本面投下“信任票”，为上市创造极佳开端 [2] 赛道定位与市场地位 - 公司自2012年起开创性提出“以油养肤”理念，通过核心大单品“山茶花精华油”聚焦“抗皱紧致”，精准卡位“高端抗皱”高增长赛道 [4] - 中国抗皱紧致类护肤品市场在2024年规模达1198亿元，过去五年复合年增长率高达15.0%，远超整体护肤品市场6.8%的增速 [4] - 核心产品“山茶花精华油”连续11年稳居中国面部精华油零售额榜首，是行业中唯一连续8年零售额突破1亿元的单品，形成头部效应 [4] 技术与产业链壁垒 - 公司围绕“细胞级抗皱”构建深层品牌壁垒，实现科技品牌化 [5] - 通过聚焦山茶花核心原料，形成从源头种植到终端产品的全链路技术掌控 [5] - 截至最后可行日期，公司累计拥有超过600项配方和87项专利，其中46项为发明专利，覆盖山茶花提取、配方及抗皱修护技术等核心环节 [5] 财务表现与盈利能力 - 公司营收从2022年的6.91亿元增长至2024年的12.10亿元，复合年增长率达32.3%，高于行业平均水平 [6] - 2025年上半年业绩爆发式增长，实现营收10.52亿元，同比增长98.3%；净利润为1.82亿元，已接近2024年全年水平 [6] - 毛利率表现突出且稳定，2022至2025年上半年分别为78.0%、81.2%、82.5%、82.4%，显示较高盈利水平和运营有效性 [6] 成功因素与未来战略 - 公司成功源于“精准的赛道选择+难以复制的技术壁垒+前瞻性战略眼光”等多重因素共振 [7] - 后续募集资金将用于品牌建设与营销、全渠道网络拓展与升级、研发与品控以及产业链深化与运营，旨在加深护城河并打开更高增长天花板 [7]