加密衍生品市场发展 - 2025年加密衍生品交易规模明显扩大，去中心化平台成为主要驱动力 [1] - 去中心化交易所永续合约月交易量已超过1.2万亿美元 [1] - 去中心化永续合约平台Hyperliquid仍占据较大市场份额 [1] 市场交易行为与风险 - 在山寨币现货行情低迷的情况下，部分资金转向高杠杆永续合约 [1] - 2025年年中，纯投机性敞口一度接近10% [1] - 该投机性敞口在10月清算事件后回落 [1] 产品创新与市场融合 - 永续合约正由单一交易工具转向去中心化金融中可组合的基础金融原语 [1] - 永续合约逐步与借贷等协议结合 [1] - 永续合约向股票类永续合约延伸，成为连接加密市场与传统资产的重要衍生品形式 [1]