核心观点 - 多家领先白酒企业正积极进行跨界投资，以寻求新的增长点并应对主业增长放缓的挑战，其中泸州老窖是布局较早且活跃的代表，青岛成为其重要的投资区域 [1][3][6][12][13] 白酒企业跨界投资概况 - 白酒品牌是春晚营销的常客，但近年来企业纷纷开发非酒类产品并加强对外投资 [1] - 茅台集团、五粮液集团等头部酒企均活跃于跨界投资，化身“投资狂人” [1][7] - 白酒企业跨界投资的最根本底气来源于其主业强大的“造血”能力和充裕的现金流 [9][11] 泸州老窖的投资布局 - 泸州老窖是跨界投资的“先锋”，最早涉足LP的白酒企业之一，于2017年便设立了两支基金 [3] - 其投资版图广泛且聚焦科技领域，通过旗下璞信投资等平台对盈科资本、分享投资等知名机构进行投资 [5] - 泸州老窖运用高现金流优势进行资本布局并非新战略，已发展成为跨行业跨领域的大型企业集团 [11] 青岛成为投资热土 - 青岛是泸州老窖投资布局的重要区域，今年以来成立了多家股权投资合伙企业 [3][6] - 2025年12月，青岛璞众股权投资合伙企业成立，出资额5200万元，泸州老窖旗下四川璞信持股67.31% [6] - 2025年7月至8月，泸州老窖在青岛密集成立了四家合伙企业，出资额分别为2110万元、5830万元、8540万元和3000万元 [6][7] - 例如，青岛高信智享创业投资合伙企业由泸州老窖持股98.829% [7] 其他酒企的投资动向 - 茅台集团通过旗下茅台金石基金投资固态电池企业兰溪致德，并通过茅台科创基金投资储能技术服务商珈硅能源 [8] - 五粮液集团的投资版图更为广阔，涵盖新能源汽车零配件、电子元器件、智慧物流、金融等多个产业，旗下仅五粮液股份主营白酒业务 [8] 行业背景与投资动因 - 白酒行业经历政策调整后步入存量竞争时代，增长速度放缓 [12] - 2025年上半年，酒类企业营业利润减少的情况显著，利润率有所减少的企业占比高达59.7% [12] - 在行业承压背景下，泸州老窖2025年前三季度实现营业收入231.27亿元，净利润107.62亿元，其中第三季度营收66.74亿元，净利润30.99亿元，表现稳固 [10] - 寻找“第二增长曲线”以对冲主业风险、盘活账上“沉睡资金”并实现资本增值，是酒企进行投资的现实路径 [12][13] - 通过早期布局新兴产业，未来可能孵化新的利润中心，甚至实现向投资控股转型 [13] - 行业分析师认为，在已有先例背景下，未来可能出现更多“酒企系”基金或企业风险投资平台 [14]