瑞银行黄金价格预期调整 - 公司将2026年前三季度的黄金价格目标上调至每盎司5000美元 若美国中期选举相关的政治或经济动荡加剧 价格或进一步攀升至5400美元[1] - 公司预计到2026年底 金价将回落至每盎司4800美元 较此前4300美元的预测高出500美元[1] - 公司在不足两个月内频繁调整黄金预期 11月20日将2026年年中黄金目标价从此前的4200美元/盎司上调至4500美元/盎司 并将上行目标上调200美元至每盎司4900美元[3][4] 黄金需求驱动因素 - 公司认为2026年黄金需求将受低实际收益率 全球经济担忧以及美国国内政策不确定性支撑[1] - 公司指出美国财政前景恶化将支撑黄金需求 预计2026年ETF需求保持强劲[4] - 公司称降息 债券收益率走低 财政挑战及美国政治动荡将在未来几个月继续推升黄金需求[5] 黄金市场需求表现 - 世界黄金协会数据显示 2025年前三季度全球央行净购金总量已达634吨 虽低于过去三年的异常高位 但仍显著高于2022年之前的平均水平[3] - 公司引用世界黄金协会报告 指出三季度全球黄金ETF连续第三个季度获得大额增持 持仓增加222吨[3] - 除ETF外 金条和金币需求连续第四个季度超过300吨 珠宝需求也未如担忧般疲软 中国 印度等市场已呈现季节性环比回升迹象[4] 投资观点与建议 - 公司倾向于逢低买入黄金 并认为投资者对黄金配置不足[4] - 公司建议投资者在投资组合中配置中等个位数比例的黄金 认为黄金在当前价位仍是有效的投资组合对冲工具 能发挥多元化效益[4]