上市与融资概况 - 天数智芯于12月30日启动香港主板上市招股，招股期至1月5日，计划全球发售2543万股，每股招股价144.6港元，每手100股，预计集资约36.8亿港元 [2] - 公司H股预计于2026年1月8日开始买卖，香港公开发售占10%，其余为国际配售 [2] - 此次发行引入了18家顶级投资方组成的基石团队，共计拟认购15.83亿港元，包括中兴通讯（香港）、UBS AM Singapore、华胜天成（香港）、第四范式等 [2] 产品与技术布局 - 公司已推出“天垓”与“智铠”两大产品系列，构建了覆盖云边协同、训推组合的完整通用算力系统 [3] - 2021年发布的“天垓Gen1”是中国首款实现量产的通用GPU产品，采用7纳米制程，于同年9月量产商用，填补了国产通用GPU训练市场空白 [3] - 2023年第四季度“天垓Gen2”量产，2024年第三季度“天垓Gen3”发布，预计2026年第一季度量产，形成稳健的产品迭代节奏 [3] - 针对AI推理场景，公司推出“智铠”系列，其中“智铠Gen1”及“Gen1X”于2022年12月发布，2023年2月实现量产，并已成功部署于企业AI、大语言模型服务、影像处理等多种场景 [4] - 公司是国内首家通过自研软件栈全面兼容全球主流通用GPU编程生态系统及平台的企业，支持领先AI框架，采用“一次部署，持续适配”的方式确保快速落地与成本优势 [4] 商业化进展与财务表现 - 公司客户数量从2022年的22家跃升至2024年的181家，实现“三级跳” [5] - 截至2025年6月30日，公司已为超过290名客户提供服务，客户涵盖云计算服务商、AI模型开发商、研究机构及多个行业企业，并在金融、医疗、交通等重要行业完成超900次实际部署 [5] - 通用GPU产品出货量从2022年的7.8千片增至2024年的16.8千片，以及2025年上半年的15.7千片，三年内翻倍增长 [6] - 公司营收从2022年的1.89亿元增长至2024年的5.40亿元，复合年增长率高达68.8% [6] - 2025年上半年营收为3.24亿元，同比增长64.2% [6] - 公司目前处于亏损状态，净亏损从2022年的5.536亿元增至2024年的8.92亿元，2025年上半年净亏损为6.09亿元，较上年同期的4.04亿元有所增加 [6] - 亏损主要原因为研发成本、行政费用及销售费用增加，公司预计2025年净亏损将大幅增加，主要由于薪酬开支大幅增加及持续投入新产品研发 [7] 行业背景与战略展望 - 在算力主权上升为国家战略的背景下，资本市场对国产通用GPU企业的定价已逐步脱离短期利润导向，聚焦于可持续的技术资产、不依赖外部生态的交付能力及替代确定性 [7] - 公司此次上市募集资金将主要投向研发产品和解决方案、销售及市场推广等领域，旨在加速技术迭代与商业化落地，实现拓展产能规模、深化生态协同等目标 [7]