研报掘金丨国盛证券:会稽山业绩增长较为稳健,首予“买入”评级
公司战略与市场地位 - 公司坚持“高端化、年轻化、全国化”的战略导向,持续推进黄酒主业深耕战略 [1] - 公司是黄酒行业新晋营收龙头,2025年前三季度营收超越古越龙山,登顶行业第一 [1] - 公司2023年营收市占率为16.51%,稳居高位 [1] 财务表现与盈利预测 - 预期公司2025-2027年归母净利润分别为2.14亿元、2.35亿元、2.60亿元 [1] - 预期归母净利润同比增速分别为+9.14%、+9.99%、+10.54% [1] 行业发展与公司机遇 - 黄酒行业整体面临一定挑战,但头部企业可在行业集中化进程中优化产品结构 [1] - 行业可借助低度消费趋势与政策支持突破地域限制,推动行业价值回归 [1] - 公司在江浙沪区域根基扎实,同时全国化布局持续推进,非核心区域收入增加,进一步筑牢市占率优势 [1]