核心观点 - 龙佰集团于2025年12月29日通过董事会决议，同步推进三项资本运作：为氯化法钛白粉核心子公司引入战略投资者增资、出售非核心的融资租赁子公司股权、以及增持与主业协同的钒钛产业投资基金份额，旨在优化资产结构、聚焦核心主业并巩固行业领先地位 [1][37][71] 子公司引入战略投资者 - 公司全资子公司河南佰利联新材料有限公司拟引入七家战略投资者进行增资扩股，以增强资本实力、优化财务结构并把握氯化法钛白粉发展机遇 [1] - 佰利联新材料是国内单体最大的氯化法钛白粉生产基地，现有产能40万吨/年，在规模、成本、技术及市场等多个维度行业领先 [1] - 本次增资前，佰利联新材料经审计的所有者权益为412,746.15万元，以收益法评估值为基础，增资前股权估值为437,041.22万元 [2][19] - 战略投资者合计增资200,000.00万元，认购新增注册资本77,795.8656万元，增资后合计取得佰利联新材料31.40%的股权，公司持股比例降至68.60%，佰利联新材料仍纳入合并报表 [2] - 增资款项将主要用于偿还佰利联新材料的银行贷款 [2] - 引入的战略投资者包括交银金融资产投资有限公司、中国中信金融资产管理股份有限公司、兴银金融资产投资有限公司、信银金融资产投资有限公司、河南资产管理有限公司、中银金融资产投资有限公司及深圳中鑫鹏翔科创私募股权投资基金 [3] - 本次交易定价基于评估报告，收益法评估值为437,041.22万元，较账面所有者权益增值24,295.07万元，增值率为5.89% [19] - 增资完成后，佰利联新材料的整体投后估值将达到637,041.22万元 [21] - 协议包含业绩目标、利润分配及退出安排，自交割日起5年内，公司或指定方有权收购投资者所持股权 [25] 出售融资租赁公司股权 - 公司及全资子公司佰利联（香港）有限公司拟将持有的佰利联融资租赁（广州）有限公司98.50%股权全部转让给焦作市国有资本运营（控股）集团有限公司，以聚焦核心主业发展并优化资源配置 [37][38] - 其中，公司转让65.17%股权，对价为194,976,123.36元；香港公司转让33.33%股权，对价为114,691,837.27元；另一股东转让剩余1.50%股权，交易完成后，焦作市国资集团将持有融资租赁公司100%股权 [38] - 本次交易完成后，融资租赁公司将不再纳入公司合并报表范围 [38] - 交易定价以评估报告为基础，采用资产基础法评估，融资租赁公司股东全部权益评估价值为31,482.91万元，较账面净资产31,479.55万元增值3.36万元，增值率0.01% [45][46] - 交易对价根据各转让方的实缴出资比例确定，总交易价款为314,829,093.31元 [46][48] - 支付方式分三期：协议生效后支付1000万元定金，工商变更后支付51%首期款，变更后三个月内支付剩余款项 [50] 受让钒钛产业投资基金份额 - 公司全资子公司龙佰四川矿冶有限公司拟以不超过6,300.00万元价格，受让四川产业振兴基金投资集团有限公司持有的河南振兴钒钛低碳发展私募股权投资基金中心对应认缴出资额30,000.00万元（实缴5,000.00万元）的合伙份额 [71] - 受让完成后，龙佰矿冶在该基金的出资比例将从原认缴出资额99,700.00万元（实缴21,600.00万元）增至99.90% [71] - 该基金主要投资范围是不低于60%的资金投资于攀西地区钒钛产业优质项目，与公司主营业务存在协同效应，目前已投资公司下属子公司攀枝花鑫润矿业有限公司 [74] - 本次交易定价以基金的账面所有者权益为基础，结合转让方的实缴出资比例确定，转让价款计算公式为：转让价格=甲方实缴出资额*(1+8%*N2)，其中N2为资金占用天数除以360 [85][91] - 本次投资旨在围绕公司现有业务拓展和延伸，加强与基金管理人成都金控的合作，聚焦钛产业链，为公司发展提供保障 [92]