核心观点 - 特斯拉4680电池的核心材料供应商L&F公司披露，其与特斯拉签订的供货合同价值从约29亿美元（约203亿元人民币）暴降至约4.7万元人民币，缩水99.99%，几乎归零，表明特斯拉4680电池的产量远不及预期 [1][3][6] - 合同价值暴跌的直接原因是“供应量发生变化”，这指向4680电池产量不及预期，而该电池目前仅用于Cybertruck，进而映射出Cybertruck销量远低于预期 [1][6] - 行业专家（如宁德时代董事长曾毓群）曾公开质疑4680电池的技术可行性，认为其“将会失败，永远不会成功”，目前该电池在量产中面临干电极工艺、无极耳设计带来的高难度制造挑战，导致良品率难以提升 [2][11][23] 特斯拉4680电池供应商合同变动 - 韩国电池材料供应商L&F在2023年与特斯拉签订一份价值约29亿美元（约203亿元人民币）的高镍正极材料供货合同，约定供货期为2024年1月至2025年12月 [3] - 该高镍正极材料是特斯拉4680电池的核心材料，旨在帮助特斯拉实现降低电池成本、提升产能的目标 [4] - 至2024年底，该合同金额被削减至973万韩元（约合4.7万元人民币），较原合同价值暴跌99.99%，几乎归零 [1][6] - L&F将合同修订原因归结为“供应量发生变化”，并指出这是根据全球电动汽车市场及电池供应格局变化所做的调整 [6][11] Cybertruck销量表现与影响 - 特斯拉Cybertruck目前是4680电池的唯一应用车型，其销量表现直接影响了4680电池的需求 [6] - 马斯克曾对Cybertruck寄予厚望，预测其年销量能达到几十万到上百万辆，并称其累计获得超过100万个预订单 [8] - 现实销量远低于预期，市场估算其2024年销量大约在3.5万至5万辆，平均每季度约8750至12000辆 [8] - 2024年第二、三季度销量分别为4300辆和5400辆，同比降幅均超过50% [8] - 销量不及预期的原因包括：2023年推出的量产版价格是之前公布价格的两倍，续航里程却更短，导致需求遇冷；尽管后续提供了相当于1万美元（约7万元人民币）折扣的免息贷款，仍未能明显提振销量，入门级车型甚至已停产 [10] 4680电池技术挑战与进展 - 4680电池是特斯拉在2020年提出的自造电池计划，采用直径46mm、高80mm的大尺寸圆柱电芯设计，旨在提高车辆续航里程和功率，同时降低成本 [11][12] - 该电池相比传统的18650和2170电池，理论上能实现更高的能量密度和热管理效率 [13] - 然而，该电池量产面临重大技术挑战：1）无极耳设计对激光焊接精度要求极高，焊接量大且控制难度大，易出现焊穿或接触不良问题，影响良品率 [16][18]；2）干电极工艺虽能降本提效，但面临干粉混合均匀性差、极片附着力不足两大技术卡点，导致电池一致性差、寿命受影响 [20][23] - 由于技术难题，4680电池的良品率始终达不到预期，批量生产困难，导致其推出五年多来，仅批量应用于Cybertruck车型，未能推广至特斯拉所有车型 [15][23] - 特斯拉管理层在最近的财报电话会上仍表示4680电池是“最有成本竞争力的电芯”，并透露未来会向外部企业提供，但实际进展缓慢 [15] 行业观点与评价 - 宁德时代董事长曾毓群曾当面告知马斯克，认为4680电池“将会失败，永远不会成功” [2][23] - 曾毓群指出，圆柱形电池路线不可行，并认为电池制造属于电化学领域，与马斯克擅长的芯片、软件、硬件和机械领域不同 [23]