公司上市概况 - 英矽智能于2025年12月30日在港交所上市，股票代码“3696”，全球发售9469万股，发售价为24.05港元，募资总额22.77亿港元，扣除上市开支后募资净额为20.26亿港元 [2] - 公司上市首日开盘价为35港元，较发行价上涨45.5%，收盘价为29.98港元，较发行价上涨24.66%，以收盘价计算，公司市值为167亿港元 [4] - 本次上市基石投资者阵容强大，包括Lilly、腾讯、Oaktree、Schroders、淡马锡、瑞银、华夏基金、中国太保、易方达基金等15家机构，总计认购1.15亿美元 [3][4] 业务与技术模式 - 公司是一家利用端到端人工智能进行靶点发现、小分子化学和临床研发的AI生物科技公司，成立于2014年 [10] - 公司核心为“Pharma.AI”平台，这是一个由生成式AI驱动的药物发现及开发平台，提供从新靶点识别到小分子生成及临床结果预测的端对端服务 [12] - 公司采用双引擎业务模式，结合生成式AI平台与自主药物研发能力，实现了从新型TNIK靶点发现到首次人体临床试验仅耗时18个月的快速推进 [12] - 公司正将Pharma.AI的应用范围扩展至先进材料、农业、营养产品及兽医药物等多个行业 [14] 财务表现 - 公司2022年、2023年、2024年营收分别为3015万美元、5118万美元、8583万美元，呈现快速增长 [15] - 公司2025年上半年营收为2746万美元，较上年同期的5969万美元下降54% [16] - 公司2022年、2023年、2024年经调整净亏损分别为7080万美元、6736万美元、2267万美元，亏损额显著收窄；2025年上半年经调整净亏损为1541万美元 [17] - 截至2025年6月30日，公司持有的现金及现金等价物为2.12亿美元 [18] 合作与里程碑 - 2022年10月，公司与赛诺菲全资附属公司Genzyme Corporation订立合作及许可协议，收取1250万美元首付款，涵盖三个已确定合作靶点 [14] - 根据协议，若赛诺菲指定额外三个合作靶点，公司有权获得额外首付款900万美元，并就各合作靶点收取最多合计2亿美元的里程碑付款 [15] - 公司已于2025年8月将自动化生物实验室迁往上海，与现有的人工生物实验室团队合并，以提升运营效率 [15] 融资历史与股东结构 - 公司上市前累计融资超过4亿美元，投资者包括药明康德、华平投资、淡马锡、红杉中国、复星医药、礼来亚洲基金、创新工场、启明创投等知名机构 [19] - 关键融资轮次包括：2018年A轮融资600万美元，投后估值5440万美元；2019年B轮融资3680万美元，投后估值1.07亿美元；2021年C轮（C1+C2）融资合计超2.55亿美元，投后估值5.7亿美元；2022年D轮融资合计9470万美元，投后估值最高达8.95亿美元；2025年E轮融资1.23亿美元，投后估值13.3亿美元 [19][20][21][22] - 上市前，创始人兼执行董事Alex Zhavoronkov持股9.21%，Mesolite Gem Investments持股10.03%，Palace Investments持股5.42%，启明创投持股5% [23] - 上市后，Alex Zhavoronkov持股降至7.64%，Mesolite Gem Investments持股降至8.32%，Palace Investments持股降至4.49%，启明创投持股降至4.155% [29] 行业背景与投资逻辑 - 创新工场于2019年参与公司B轮融资，并在C轮超比例追加投资，此次IPO是创新工场在生物医药领域收获的第一家IPO [5][7] - 投资逻辑基于两点：一是药物发现领域存在明确的信息技术应用洼地；二是创始人Alex Zhavoronkov博士以企业家的精神与思维方式进行经营 [7] - 此次上市被视为人工智能与生命科学深度融合并实现产业化跨越的标志性节点，“AI制药”不仅是研发效率工具，也将带来生物技术公司的商业模式升级 [7] - 中国在药物研发领域具备人才、基础设施、临床试验病人基础、市场规模及政策支持等优势，与已跻身世界前沿的人工智能技术形成强强联合 [7]