来源：金十数据 一家顶级投行的模型显示白银已陷入泡沫，但其内部分析师对此并不确信。 尽管受保证金要求上调影响，白银在周一创下自2021年2月2日以来的最大单日跌幅，但主力合约在周二 便强势反弹，且年内累计涨幅已高达153%。 由法国兴业银行（Societe Generale）大宗商品研究全球主管迈克·海格（Mike Haigh）博士领导的团队指 出，若将白银走势从标准的线性图表转换为对数坐标的时间序列图，那么2025年的白银飙升看起来便不 再显得那么极端。法兴银行认为，这印证了"白银在过去25年间始终遵循着同样的复利增长逻辑"。 即便如此，该团队也承认，2025年的涨幅的确显得非同寻常。海格及其团队利用"对数周期性幂律奇异 性"（LPPLS）框架对白银进行分析——该框架曾精准识别出2010年和2020年的泡沫——结果显示，今 年的行情确实呈现出泡沫特征。在该框架的定义中，"泡沫"是指价格以超指数级速度向某一临界点加速 攀升，且随着"泡沫"走向成熟，价格震荡会变得愈发频繁。 然而，至关重要的是，该研报明确建议投资者不应单纯依赖这一模型。 海格写道，在"去美元化"浪潮与地缘政治不确定性并存的时代，贵金属的前景已发 ...