恒大系资产处置进入密集落地期 - 恒大系资产处置进入密集落地期，释放出行业风险加速出清信号 [1] - 资产处置的参与主体主要包括地方国资与资产管理公司，兼具市场化与政策导向 [1] 实物资产处置案例 - 惠州棕榈岛高尔夫球场：将于2026年1月5日拍卖，起拍价1.5亿元，涉及土地使用权面积约99.17万平方米 [1][2] - 棕榈岛项目资产评估价值约2.63亿元，清算价值约1.31亿元，竞得者还需承担220名员工相关费用及195万元年租金 [5] - 该项目由恒大在2015年以135亿元收购新世界多处项目时收入囊中，土地用途为高尔夫球场及配套，使用期限至2043年10月 [5][6] - 深圳湾超级总部B塔：项目已被兴业信托与深圳安居建业组成的联合体接手，兴业银行以不超过66亿元购置部分物业，项目预计2029年整体完工 [1] - 长沙恒大童世界部分资产：三宗娱乐康体用地及地上在建工程以2.83亿元成交，较评估价5.05亿元折价近44% [8][9] - 该地块总面积约17.2万平方米，原规划为全球最大童话主题乐园核心区，接盘方为湖南湘江新区发展集团全资控股的公司 [9][10] - 广州南沙、烟台莱阳、西安西咸新区等地的恒大童世界项目也已被五矿信托、本地国资、陕西建工等机构接手 [10] 金融债权及关联债务处置 - 民生银行深圳分行债权包：一笔23.6亿元的恒大系金融债权以3.19亿元成功转让，成交折扣约1.35折 [11] - 民生银行重庆分行债权：本息合计9.92亿元的债权起拍价1.48亿元，折扣约1.5折，抵押物包括7038个车位及2.09万平方米商业物业 [11][14] - 长城资产债权：拟处置恒大地产10.92亿元债权，以广州市天河区25套房产作为抵押 [14] - 资产管理公司通过拿地化债：东方资产与信达资产在昆明原恒大文旅城规划范围内拿地，东方资产耗资3.93亿元摘得310亩，信达资产耗资约9.98亿元拿下约790亩 [14] 资产处置特点与行业观察 - 恒大近期资产处置整体折价幅度较大，反映了地产行业对不良资产定价的普遍规律 [14] - 未来不良资产折价幅度能否收窄，取决于行业复苏进度、资产质量改善情况及政策支持力度 [14] - 恒大在惠州的其他项目，如百万花城已由中信城开接手，仲恺城相关地块已纳入城中村改造项目 [6]