核心观点 - 上海能源于2025年12月30日召开董事会，审议通过了三项主要议案，包括2026年日常关联交易安排、与关联财务公司开展金融业务以及一项会计政策变更，并将于2026年1月16日召开临时股东会对前两项关联交易议案进行审议 [67][73] 会计政策变更 - 公司因“智控”项目及“云仓系统”上线，为适应物资管理模式变化，决定自2026年1月1日起，将ERP系统中出库原材料的成本核算方法由加权平均法调整为先进先出法 [1][2] - 本次会计政策变更采用未来适用法处理，不涉及对以前年度财务报表进行追溯调整，董事会认为变更不会对公司财务状况、经营成果和现金流量产生重大影响 [4][5] 与中煤财务公司的金融业务关联交易 - 公司拟与控股股东关联方中煤财务有限责任公司新签《金融服务框架协议》（2026~2028年），以拓宽融资渠道、降低资金成本 [10][19] - 协议约定，公司在中煤财务公司的每日最高存款限额（含息）不超过人民币35亿元，中煤财务公司向公司提供的信贷服务每日最高余额（含息）不超过人民币40亿元，利率及费率参考商业银行水平协商确定 [13][17] - 2025年1至11月，公司在中煤财务公司的每日最高存款余额为22.33亿元，贷款每日余额为5.58亿元，均未超过当时协议限额 [13] - 中煤财务公司截至2024年底总资产为1039.12亿元，净资产130.20亿元，2024年实现营业收入25.07亿元，净利润10.42亿元 [14] 2026年日常关联交易安排 - 公司预计2026年将与实际控制人中国中煤能源集团有限公司及其下属企业（如大屯煤电公司）发生涵盖综合原料服务互供、煤炭互供、工程服务、房屋及土地使用权租赁等多类日常关联交易 [39][49][53][56][59][61] - 关联交易定价遵循市场原则，大宗设备和原材料主要通过招投标定价，或参考市场价格，无可比市场价时按“合理成本+合理利润”原则协商，其中互供产品和服务的预期利润率范围在1%至10%之间 [49][51] - 煤炭互供价格主要参考环渤海动力煤价格指数、CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格及国煤下水动力煤价格指数（NCEI）等公开指数确定 [53] - 截至2024年底，关联方中国中煤总资产5602.56亿元，净资产2508.50亿元，2024年营业收入2450.52亿元，净利润349.44亿元；大屯煤电公司总资产48.95亿元，净资产2.86亿元，2024年营业收入16.80亿元，净利润0.30亿元 [44][47] 公司治理与股东会安排 - 上述两项关联交易议案在董事会审议时，8名董事中的4名关联董事均回避表决，由4名非关联董事全票通过，因此需提交股东会审议，关联股东中国中煤能源股份有限公司（持股62.72%）将在股东会表决时回避 [11][41][68][69][71][72] - 公司定于2026年1月16日14点30分在上海召开2026年第一次临时股东会，审议前述关联交易议案，会议采用现场投票与网络投票相结合的方式 [23][27][28]