交易概述 - 盐湖股份拟以现金46.05亿元收购控股股东中国盐湖持有的五矿盐湖51%股权 [1] - 交易完成后，五矿盐湖将成为盐湖股份的控股子公司并纳入合并报表范围 [1] - 此次关联交易旨在推动盐湖产业整合、解决同业竞争问题，并提升上市公司质量 [1] 交易标的（五矿盐湖）核心资产与业务 - 五矿盐湖主要通过一里坪盐湖从事锂、钾资源开发 [1] - 截至2024年末，其氯化锂保有资源量为164.59万吨，氯化钾保有资源量为1463.11万吨 [1] - 已建成产能包括：碳酸锂1.5万吨/年、磷酸锂0.2万吨/年、氢氧化锂0.1万吨/年、钾肥30万吨/年 [2] - 其锂盐产品在收率、质量、成本等指标上在盐湖行业处于领先地位 [2] 交易标的财务与估值 - 2024年度，五矿盐湖实现营收20.84亿元，净利润6.9亿元 [2] - 2025年1月至8月，实现营收7.98亿元，净利润3.16亿元 [2] - 采用资产基础法评估，股东全部权益价值评估增值率达352.42%，其中采矿权增值约69亿元 [2] - 估值溢价主因：碳酸锂市场价格较2013年（约4万元/吨）大幅上涨；技术升级推动产量增加与服务年限延长；采矿权经多年摊销后账面价值较低（约2亿元） [3] 业绩承诺与交易影响 - 控股股东中国盐湖对五矿盐湖2026年至2028年业绩作出承诺，承诺净利润分别为6.68亿元、6.92亿元、7.45亿元，三年累计超21亿元 [1][3] - 盐湖股份预期，此次收购将进一步提升公司的业绩规模与盈利稳定性 [3]