行业背景与核心观点 - 2025年以来，铜价受海外政策驱动和供需错配等因素影响，涨幅显著 [1] - 从历史经验来看，白电行业由于其良好的竞争格局，叠加家电龙头通过涨价、推新等方式实现成本压力传导，盈利能力得以快速修复 [1] - 短期保持观察，材料替代并非一蹴而就 [1] - 长期建议关注"铝代铜"在政策和成本催化下的实际落地情况 [1]