上市与募资详情 - 公司于2024年12月30日开启招股，计划于2026年1月8日在港交所上市，股票代码为“9903” [1] - 发行价为每股144.60港元，计划发行25,431,800股，此次募资额约为37亿港元，IPO市值将达354.4亿港元 [1] - 基石投资者阵容强大，包括中兴通讯（香港）、XN Mountain、Wind Sabre、瑞银资产管理新加坡公司（UBS AM Singapore）、华胜天成（香港）、Qin Wan、OCM、Ocean Fine Industrial、第四范式、安擎国际、Duckling Fund、汇添富（香港）、China Orient、华夏基金（香港）、芯鑫控股、明山资本等，合计认购15.83亿港元 [1][2][3] 公司业务与产品 - 公司成立于2015年，构建了涵盖通用GPU产品与AI算力解决方案的完善产品体系，满足AI计算全流程需求 [4] - 通用GPU产品分为两大系列：天垓系列为国内首款实现量产的训练专用产品线；智铠系列为国内首款推理专用通用GPU产品，两条产品线协同实现从模型开发到生产部署的全链路覆盖 [5] - AI算力解决方案通过整合多片通用GPU加速卡，为计算密集型AI任务与大规模模型部署提供算力支持，主要以专用型通用GPU服务器和可扩展通用GPU算力集群两种形式提供 [5][6] - 公司采取“产品 + 方案”的双轨交付模式，一是销售通用GPU加速卡及芯片，二是为客户量身设计并落地定制化部署方案 [7] - 截至2025年6月30日，公司已向超过290家客户交付逾5.2万片通用GPU产品，在金融服务、医疗保健、交通运输等关键任务领域完成超900次部署应用，覆盖20多个行业 [8] 财务表现 - 2025年上半年营收为3.24亿元人民币，较上年同期的1.97亿元大幅增长 [4][9] - 2025年上半年毛利为1.62亿元，毛利率为50.1%，上年同期毛利为8899万元，毛利率为45.1% [9] - 2022年、2023年、2024年营收分别为1.89亿、2.89亿、5.4亿元人民币，呈现快速增长 [8] - 2022年、2023年、2024年毛利分别为1.12亿、1.43亿、2.65亿元，同期毛利率分别为59.4%、49.5%、49.1% [8] - 2022年、2023年、2024年期内亏损分别为5.54亿、8.17亿、8.92亿元人民币，2025年上半年期内亏损为6.09亿元 [8][9] - 2022年、2023年、2024年经调整净亏损（非香港财务报告准则计量）分别为4.33亿、6.09亿、6.45亿元，2025年上半年经调整净亏损为3.00亿元 [11] - 截至2025年6月30日，公司持有的现金及现金等价物为17.14亿元人民币 [12] 收入构成 - 2025年上半年，来自通用GPU产品的收入为2.77亿元，占总收入的85.3% [10] - 在通用GPU产品收入中，训练系列收入占比为58.5%，推理系列收入为8702万元，占比为26.8% [10] - 2025年上半年，来自AI算力解决方案的收入为4264万元，占总收入的13.2% [10] 融资历史与股东结构 - 公司历经多轮融资：2019年B轮融资超3.5亿元，投前估值超20亿元；2021年C轮融资8.2亿元，投前估值25亿至35亿元；2022年C+、C++轮融资超9亿元，投前估值分别达50亿及70亿元；2025年D轮融资超14亿元，投前估值达100亿元；D+轮融资约20.5亿元，投前估值达120亿元 [13][14] - 知名投资方包括红杉中国、元禾基金、星纳赫资本、大钲资本、沄柏资本等，体现了资本市场对公司技术实力与发展前景的认可 [13][14] - IPO前，主要股东为：持股平台（23.61%）、大钲资本实体（22.92%）、海南数芯实体（7.51%）、沄柏资本实体（3.75%）、星纳赫实体（3.26%）等 [15][17]