配售股份信息 - 2026年4月22日公司与配售代理订立配售协议，配售最多38,800,000股配售股份，每股配售价40.36港元[5][12][17][49] - 配售股份面值总额为人民币38,800,000元[6][16] - 若配售成功，所得款项总额及净额分别约为1,565.97百万港元及1,555.63百万港元，净配售价约为每股40.09港元[7][33] - 配售股份相当于公告日已发行H股数目约12.09%及已发行股份数目约7.47%；相当于扩大后已发行H股数目约10.79%及已发行股份数目约6.95%[6][16] 价格对比 - 每股配售价较2026年4月21日收市价每股45.84港元折让约11.95%[10][18] - 每股配售价较紧接最后交易日前五个连续交易日平均收市价每股42.95港元折让约6.03%[10][18] - 每股配售价较紧接最后交易日前三十个连续交易日平均收市价每股37.93港元溢价约6.39%[10][18] 授权情况 - 2025年6月26日股东大会授予董事会一般授权可配最多98,618,086股新股份，相当于当日已发行股份总数20%[8][28] - 2025年8月14日公司已根据一般授权配发25,900,000股H股，订立协议前一般授权项下可供发行股份余额约为72,718,086股，相当于当日已发行股份总数约14.75%[8][29] 所得款项用途 - 配售所得款项净额80%用于推进异构AI算力设备，20%用于全球业务扩张及潜在收购支持新兴业务[36] - 2025年7月17日认购事项所得款项净额50%用于新兴领域研发投资，40%用于全球业务扩张及潜在收购，10%用于一般企业用途[37] 股权结构 - 公告日期公司已发行股份总数为5.19678733亿股，包括3.20809496亿股H股及1.98869237亿股未上市股份[39] - 戴文渊博士未上市股份占已发行股份总数比例由28.32%降至26.35%，H股占比由6.17%降至5.74%[40] - 未上市股份公众持有人持有的未上市股份占比由9.95%降至9.26%[40] - 承配人配售完成后持有3880万股H股，占已发行股份总数6.95%[40] - 其他H股公众持有人持有的H股占比由55.56%降至51.70%[40] 其他信息 - 公司将向联交所申请批准配售股份上市及买卖[9][30] - 配售事项完成后，公司将向中国监管当局备案[31] - 公司向配售代理承诺，自配售协议日期起至配售事项完成日期后90日内有禁售承诺[25] - 配售股份将以缴足股款方式配发及发行，与其他已发行H股享有同等地位[27] - 年度股东会于2025年6月26日举行[45] - 公司于2014年9月17日在中国注册成立有限责任公司，2021年7月9日改制为股份有限公司，H股于联交所主板上市（股份代号：6682）[45] - 最后交易日为2026年4月21日[48] - 配售事项完成日期不得迟于2026年4月29日[50] - 配售协议日期为2026年4月22日[50] - 公告日期为2026年4月22日[52] - 执行董事为戴文渊博士、陈雨强先生及于中灏先生[52] - 非执行董事为杨强博士、窦帅先生及张晶先生[52] - 独立非执行董事为李健滨先生、刘持金先生、柯烨乐女士及潘嘉林先生[52] - 职工代表董事为柴亦飞先生[52]

**纪要涉及的行业或公司** * 公司：范式智能（范式集团）[1] * 行业：人工智能（AI）行业，特别是企业级AI平台、算力服务、大模型API服务[3][4][5] **核心观点和论据** * **2025年整体业绩强劲增长，2026年预期更优** * 2025年收入71.35亿元，同比增长35.6%，超出年初25%和年中30%的指引[3] * 2025年实现经营层面盈利，经调整后盈利接近1800万元[3] * 管理层预计2026年收入增速将超过2025年的35%[2][20] * **三大业务构成增长引擎，API业务爆发式增长** * **AI Platform业务**：收入基本盘，2025年收入65.5亿元，同比增长32%，占总收入90%以上[2][3] * **API业务**：核心增长引擎，2025年收入8000万元，同比增长约129%[2][3]；2026年第一季度收入超1亿元，已超2025年全年，且环比持续高增[2][11] * **Giant AI业务**：按结果付费模式，2025年收入5亿元，同比增长90%[3]；预计2026年将保持超过50%的大双位数增长[14] * **在手订单充沛，增长确定性高** * 截至2026年3月30日，公司在手订单额接近90亿元，已超过2025年全年总营收[2][3] * **算力投入大幅提升，资金支持充足** * 2025年算力相关支出约47亿元（约40亿元“已售制成品成本”和7.2亿元“云服务及其他服务费”）[2][8] * 公司计划利用37亿元在手资金（20亿元现金及现金等价物加短期投资）及银行授信进一步扩张算力规模[2][12] * 2026年算力采购额将在原有基础上实现大幅增长，是确定性事件[8] * **构建全栈式服务能力，定位“Nebulex + Palantir”** * 核心竞争力在于提供从底层芯片、基础设施、模型到应用的全栈式、一体化服务，满足B端客户避免碎片化采购的需求[6][7] * 定位为中国的“Nebulex + Palantir”，即同时解决底层算力基础设施（类似Nebulex）和上层应用与模型开发服务（类似Palantir）的问题[2][7] * 核心产品Fantasy Cloud是云服务、算力服务和AI能力的一体化服务平台[6] * **核心技术优势构建壁垒** * **EagleGPU**：实现算力精细化切分与多品牌、多型号GPU的统一池化管理和调度[2][16] * **Virtual VRAM技术**：突破物理显存限制，支持超大规模推理，降低硬件堆叠成本[2][16] * **ModelHub模型社区**：已适配约4万个开源模型至国产算力，2026年目标10万个，解决国产GPU生态碎片化痛点，补充国产算力生态[2][6][18] * **Fan Router**：作为大模型API统一网关，解决企业接入多个主流大模型供应商的碎片化问题，并支持私有化部署保障数据安全[4][5] * **Fan Cloud**：实现Agent全生命周期管理，具备日志审计功能，满足B端企业对安全可控的需求[4][5] * **Ontology数据治理服务**：帮助企业客户统一数据结构和数据流，形成用户粘性[6][13] * **业务模式与客户策略** * 业务模式整合AIPlatform（基本盘）、API（流量池）及GiantAI（结果付费）驱动多元增长[2] * API业务服务B端客户为主，兼顾C端，与云厂商相比优势在于与B端客户建立更深层次连接[10] * Giant AI（Agentic AI）业务已在电力交易、储能、制造、体育、金融等行业落地，预测准确度较行业水平高出10%以上[5][14] * 各项服务（全栈解决方案、单一算力服务、API服务等）均可独立提供，满足客户不同需求[15] * **财务与运营状况** * 截至2025年底，公司拥有20亿元现金及现金等价物，加上理财等短期投资总计约37亿元[12] * 私有化部署业务回款周期基本在一年以内，2025年应收账款余额较2024年减少，资金状况良性[13] * 公司财务策略相对保守，过去几乎没有贷款，具备进一步放大财务杠杆的巨大潜力[12] * API业务2025年毛利率约为20%，未来两年以收入增长为优先导向[11] **其他重要内容** * **市场地位**：根据IDC数据，公司机器学习平台份额已连续七年位居市场第一[3] * **增长驱动与资产结构变化**：API业务快速增长将导致公司资产结构发生显著变化，在2026年中报的资产负债表上会得到更明显体现[9] * **客户拓展**：API业务可拓展至此前未覆盖的客户，包括2025年开始接触的海外客户，目前市场渗透率还非常低[13] * **未来业务可能性**：底层的Ontology数据架构和“万神殿”平台的异构适配能力，为未来业务的多元化发展奠定了坚实基础，可能孕育新的商业机会[13] * **技术中立性优势**：公司不依附于任何单一GPU厂商，深度兼容所有主流国产芯片，成为连接最终用户与GPU硬件之间的关键桥梁[19]

股份信息 - 截至2026年3月31日，H股法定/注册股份320,809,496股，面值1元，法定/注册股本320,809,496元；内资股法定/注册股份198,869,237股，面值1元，法定/注册股本198,869,237元[1] - 截至2026年3月31日，H股已发行股份（不包括库存股份）319,554,296股，库存股份1,255,200股，已发行股份总数320,809,496股；内资股已发行股份（不包括库存股份）198,869,237股，库存股份0股，已发行股份总数198,869,237股[5][6] - 2024年5月20 - 23日，公司回购186,100股H股，截至2026年3月31日尚未注销[3] - 2024年6月26日至2026年2月26日，公司回购1,255,200股H股并持作库存股份[4] - 2024年4月17日公司购回186,100股H股，拟注销但截至2026年3月底尚未注销[8] 其他 - 截至2026年3月底，公司符合适用的公众持股量要求，门槛为上市股份所属类别已发行股份总数（不包括库存股份）的25%[6] - 截至2026年3月底，购股权计划股份期权数目为14,928,145股，本月内变动为0，本月内发行新股数目为0，本月内自库存转让库存股份数目为0，本月底可能发行或自库存转让股份数目为0，本月底可于所有根据计划授出的股份期权予以行使时发行或自库存转让的股份总数为8,345,821股[7] - 2026年3月内，公司增加/减少(-)已发行股份（不包括库存股份）总额为0股H股，增加/减少(-)库存股份总额为0股H股[8] - 公司证券发行或库存股份出售或转让获董事会授权批准，遵照规定进行，已收取全部款项，上市相关条件均已履行[10] - 购回股份作库存时，事件发生日期指购回并持有日期[11]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][9][10] 报告核心观点与估值 - 2025年收入增长超预期，成功扭亏为盈，并确立API、Agentic AI和AI Platform为“三驾马车”增长格局，未来增长动力强劲 [3][9] - 基于2025年超预期业绩及管理层更高指引，上调2026-2027年收入预测，并新增2028年预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.04亿元、0.33亿元、2.52亿元 [9][10] - 采用PS估值法，参考可比公司2026年平均PS，给予公司2026年收入预测3.5倍PS，对应合理市值337亿元，较当前市值有70%以上上涨空间 [9][10] 财务表现与预测 - **2025年业绩**：实现营业收入71.35亿元，同比增长35.6%；实现经调整归母净利润0.1784亿元，去年同期为亏损2.65亿元，实现扭亏为盈 [9] - **毛利率**：2025年毛利率为34.8%，较2024年的42.7%下降，主要因产品结构变化，符合预期；2025年毛利为24.83亿元，同比增长10.6% [9] - **收入预测**：预计2026-2028年营业收入分别为96.28亿元、130.37亿元、177.63亿元，同比增长率分别为34.94%、35.41%、36.25% [5][9] - **利润预测**：预计2026-2028年归属普通股东净利润分别为0.04亿元、0.33亿元、2.52亿元 [5][9] 业务分析：三驾马车格局 - **AI Platform (PaaS) 核心支柱**：2025年收入65.52亿元，同比增长32.0%，受益于国产化替代和“人工智能+”政策；旗下ModelHub XC信创模型社区已适配超3万个模型，兼容华为昇腾等国产算力 [9] - **API业务增长引擎**：2025年收入0.80亿元，同比增长129.2%，Token消耗量呈指数级增长；2026年前三个月Token收入已超2025年全年，增长弹性巨大 [9] - **Agentic AI业务势头强劲**：2025年收入5.03亿元，同比增长93.2%，采用“按结果付费”模式，已在电力交易等高价值行业成功落地并具备强可复制性 [9] 运营效率与市场地位 - **费用控制与人员精简**：2025年销售及营销开支2.052亿元，同比下降23.6%；行政开支1.544亿元，同比下降20.2%；雇员总数从2024年末的967名降至619名，同比下降36% [9] - **研发持续投入**：2025年研发开支23.374亿元，同比增长7.7%，主要由于云服务费用增加；2025年云服务及其他技术服务费达7.24亿元，2024年为2.33亿元 [9] - **市场地位与订单**：连续七年位居中国机器学习平台市场份额第一；截至公告日，在手订单金额超89亿元 [9] 市场数据与可比公司 - **市场数据**：2026年4月1日收盘价37.34港元，H股市值194.05亿港元，流通H股3.1955亿股 [6] - **可比公司**：选取金蝶国际、用友网络、鼎捷数智、科大讯飞、彩讯股份作为可比公司，这些公司主要服务B端客户、具备偏标准化产品/平台且提供AI产品 [10][11] - **可比估值**：可比公司2026年预测PS平均值为3.5倍 [11]

报告投资评级 - 维持“买入”评级 [4][9][10] 核心观点与业绩表现 - 2025年公司收入增长超预期，实现营业收入71.35亿元，同比增长35.6% [9] - 2025年公司实现经调整归母净利润1，784万元，成功实现全年扭亏为盈，去年同期为亏损2.65亿元 [9] - 报告上调了未来收入预测，将2026-2027年收入预期上调至96.28亿元、130.37亿元，并增加2028年收入预测177.63亿元 [9][10] - 报告认为公司合理市值可达337亿元，较当前市值仍有70%以上上涨空间 [9][10] 财务数据分析 - **收入与增长**：2025年营业收入为71.35亿元，同比增长35.64% [5][9]。预测2026E-2028E收入分别为96.28亿元、130.37亿元、177.63亿元，对应同比增长率分别为34.94%、35.41%、36.25% [5] - **盈利能力**：2025年归属普通股东净利润为-0.26亿元，较2024年的-2.69亿元大幅收窄 [5]。预测2026E-2028E归母净利润分别为0.04亿元、0.33亿元、2.52亿元 [5][9] - **毛利率**：2025年毛利率为34.8%，较2024年的42.7%有所下降，主要由于产品组合变化 [9] - **费用控制与研发**：2025年销售及营销开支同比下降23.6%至2.052亿元，行政开支同比下降20.2%至1.544亿元 [9]。雇员人数从967名降至619名，同比下降36% [9]。研发开支同比增长7.7%至23.374亿元，其中云服务及其他技术服务费大幅增加至7.24亿元 [9] 分业务表现 - **AI Platform (PaaS) 业务**：作为核心支柱，2025年收入达65.52亿元，同比增长32.0% [9]。旗下ModelHub XC信创模型社区已适配超3万个模型，硬件兼容华为昇腾等主流国产算力 [9] - **API 业务**：成为增速最强引擎，2025年收入0.80亿元，同比增长129.2% [9]。2026年前三个月Token收入已超2025全年，增长弹性巨大 [9] - **Agentic AI 业务**：展现强劲势头，2025年收入5.03亿元，同比增长93.2%，在电力交易等高价值行业成功落地 [9] 市场地位与增长动力 - 根据IDC报告，公司连续七年稳居中国机器学习平台市场份额第一 [9] - 截至公告日，公司在手订单金额超89亿元，为未来增长提供保障 [9] - 业务增长受益于国产化替代和“人工智能+”政策推动 [9] - 公司确立了API业务、Agentic AI业务和AI Platform (PaaS)业务“三驾马车”的增长格局 [9] 估值方法 - 由于公司仍处初期投入期，市占率扩大较盈利更重要，报告使用PS估值法 [9][10] - 参考可比公司（金蝶国际、用友网络、鼎捷数智、科大讯飞、彩讯股份）2026年PS平均估值3.5倍，给予公司2026年收入预测3.5倍PS [9][10][11]

购股情况 - 2026年4月1日向5名雇员授出412万份购股权[4][5] - 行使价为每股H股37.34港元[6] - 授出日H股收市价为每股37.34港元[6] 购股规则 - 购股权限4年内行使，分4期归属，每期25%[7] - 归属需达成个人绩效目标，遵循退扣机制[7] 后续情况 - 授出购股后，购股计划未来可供授出H股数为425.5821万股[8] - 购股计划无服务提供商分项限额[8]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年总收入为71.35亿元人民币，同比增长35.6%[4][5] - 2025年总收入为71.35亿元人民币，较2024年的52.61亿元人民币增长35.6%[32] - 2025年总收入为71.353亿元人民币，同比增长35.6%[64] - 2025年总收入为人民币71.353亿元，同比增长35.6%[65][66] - 2025年经调整后归母净利润为1784万元人民币，实现扭亏为盈[4][6] - 2025年归属母公司所有者年度亏损为2630万元人民币，较2024年亏损收窄90.2%[64][55] - 2025年经调整净利润为630万元人民币，实现扭亏为盈（2024年为经调整净亏损2.925亿元人民币）[64] - 2025年经调整利润净额为人民币6330千元，相较2024年的经调整净亏损人民币292,470千元实现扭亏为盈[86] - 2025年经营亏损为1.33亿元人民币，较2024年的3.55亿元人民币亏损大幅收窄62.4%[32] - 2025年经营亏损为人民币1.335亿元，同比减少62.4%[79] - 2025年年度亏损为3778万元人民币，较2024年的2.96亿元人民币亏损大幅收窄87.2%[32] - 2025年年度亏损约为人民币3,780万元，上年同期为亏损人民币2.963亿元[82] - 2025年年度亏损为人民币37,778千元，较2024年的人民币296,267千元收窄87.2%[86] - 2025年本公司拥有人应占每股基本及摊薄亏损均为人民币0.05元，较2024年的0.58元大幅收窄[34] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年毛利为24.83亿元人民币，同比增长10.6%[4] - 2025年毛利润为24.83亿元人民币，毛利率为34.8%，较2024年的22.45亿元人民币增长10.6%[32] - 2025年毛利率为34.8%，毛利为24.834亿元人民币[64] - 公司毛利率为34.8%，较上年同期的42.7%下降7.9个百分点[71] - 公司销售成本为人民币46.519亿元，同比增长54.2%[70] - 公司2025年已售製成品成本为40.465亿元人民币，较2024年的20.642亿元人民币大幅增长96.0%[52] - 公司2025年云服务及其他技术服务费为7.238亿元人民币，较2024年的2.333亿元人民币大幅增长210.3%[52] - 2025年研发开支为23.37亿元人民币，占收入比例为32.8%，较2024年的21.70亿元人民币增长7.7%[32] - 公司研发开支为人民币23.374亿元，同比增长7.7%[74] - 2025年以股份为基础的薪酬开支为人民币44,108千元，同比大幅增长1061.7%[86] - 报告期内，公司员工成本总额约为人民币2.757亿元[102] 各条业务线表现 - AI Platform业务收入为65.52亿元人民币，同比增长32.0%，占总收入91.8%[7][9] - AI Platform业务收入为人民币65.522亿元，同比增长32.0%，占总收入91.8%[65][66][67] - API业务收入为7990万元人民币，同比增长129.2%[7] - API业务收入为人民币7,990万元，同比增长129.2%，占总收入1.1%[65][66][68] - Token业务2025年收入达人民币0.80亿元，同比增长129.2%，占集团总收入比例为1.1%[19] - Agentic AI业务收入为5.03亿元人民币，同比增长93.2%[7] - Agentic AI业务2025年收入达人民币5.03亿元，同比增长93.2%，占集团总收入比例为7.1%[22] - Agentic AI业务收入为人民币5.032亿元，同比增长93.2%，占总收入7.1%[65][66][69] 各条业务线表现：产品与技术 - ModelHub XC产品已适配认证的模型数量超过3万[9] - 平台已适配认证的模型数量超30,000个，计划半年内更新至十万数量级[14] - HAMi vGPU产品可实现内核级1%算力和MB级显存的细粒度切分与池化[11] - Virtual VRAM虚拟显存扩展卡搭配HAMi vGPU使用可实现单卡显存扩展至256GB[11] - Phanthy万神殿平台的API能力已覆盖上亿消费电子终端[16] - PhanthyCloud平台提供便捷调用30,000余个适配模型的能力[10] - HAMi vGPU在2025年10月完成与Kubernetes动态资源分配的深度适配[11] - Virtual VRAM产品于2025年9月同步发布[11] - PhanRouter产品已覆盖数十家主流大模型供应商，适配模型数超过30000+[17] - PhanRouter全面兼容华为昇腾、摩尔线程、天数智芯、海光、昆仑芯等主流国产芯片[17] - PhanClaw产品承担Token安全校验、权限管控、调用审计及风险防控等核心职能[18] - 公司产品全面兼容华为昇腾、寒武纪等主流国产芯片[14] 各条业务线表现：业务模式与增长 - API业务是公司增速最快的增长驱动力[16] - 公司采用“按使用量付费(Pay as you go)”的Token付费模式实现场景化变现[19] - Agentic AI业务核心推行“按结果付费”的合作模式，业务可复制性强[22] - Token可跨先知平台、信创模盒等公司核心产品使用，实现多产品联动[21] - Agentic AI业务模式可在行业场景落地成熟后快速复制，形成显著规模效应[22] - 公司API业务呈现指数级增长，2026年前三个月的Token收入已超越2025年全年总和[26] - 公司核心业务依托“按结果付费”模式在能源、制造、金融等多个行业广泛拓展，为营收增长提供持续支撑[24] - 公司业务依托十余年积累的20+行业经验，业务可复制性强，落地后能形成显著规模效应，降低服务成本、提升盈利效率[25] - AI智能体规模化应用推动Token消耗呈指数级增长，单任务Token消耗从几百级跃升至百万级[19] 各地区表现 - 公司绝大部分收入根据货品及服务的交付地点来自中国[49] 管理层讨论和指引：战略展望 - 公司战略展望由AI平台业务、API业务、Agentic AI业务“三驾马车”驱动，其中API业务被描述为爆发式发展的“流量池”[26] - Agentic AI业务被定位为赋能行业的“价值倍增器”，旨在帮助公司升级为客户的“数字生产力合作伙伴”[27] 管理层讨论和指引：客户与订单 - 公司累计签约客户超过1000家[6] - 公司在手订单金额超过89亿元人民币[6] - 公司客户群体包括央国企、金融机构等核心客户，在能源、制造、金融、零售等多个关键行业持续拓展[15] 管理层讨论和指引：行业应用与拓展 - 公司电力交易AI解决方案已在多个电力现货试点省份落地，在风电、光伏、储能三大细分领域均实现显著业务收益提升[23] - 公司与海博思创订立合资协议，共同成立合资公司，发力AI电力交易在储能端的应用[23] - 公司联合水利机构研发“智能防汛大模型”，通过AI预测洪涝灾害演变路径[30] 其他重要内容：公司治理与股权 - 公司主席与首席执行官职位未区分，由戴博士自2015年起同时担任[109] - 公司执行董事为戴文渊博士、陈雨强先生及于中灏先生[124] - 公司非执行董事为杨强博士、窦帅先生及张晶先生[124] - 公司独立非执行董事为李建滨先生、刘持金先生、柯烨乐女士及潘嘉林先生[124] - 公司职工代表董事为柴亦飞先生[124] - 公司于报告期内回购308,900股股份，总代价为11,711,150港元[112] - 股权激励计划受托人于联交所购买235,700股H股，总代价为10,872,950港元[112] - 截至报告期末，公司持有已回购但未注销的186,100股H股[113] - 截至报告期末，公司持有已回购并留作库存股份的502,200股H股[113] - 公司于2026年1月20日以约2.784亿元人民币收购微克额外39.58%股权，完成后持股比例增至84.58%[63] 其他重要内容：公司名称与标识变更 - 公司名称自2026年1月7日起英文名更改为Phancy Group Co., Ltd.，中文名自2026年2月4日起更改为范式智能技术集团股份有限公司[39] - 公司英文名称已更改为“Phancy Group Co., Ltd.”，并于2026年1月7日生效[104] - 公司H股股份英文简称由“FOURTH PARADIGM”更改为“PHANCY”，并于2026年1月20日生效[104] - 公司中文名称已更改为“范式智能技术集团股份有限公司”，并于2026年3月13日获发注册证明书[104] - 公司已更换新公司标志，自2026年3月20日起生效[104] 其他重要内容：财务状况（资产、负债、现金流等） - 截至2025年12月31日，公司总资产为92.93亿元人民币，较2024年的75.88亿元人民币增长22.5%[36] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为19.97亿元人民币，较2024年的8.59亿元人民币大幅增长132.6%[36] - 截至2025年12月31日，贸易应收款项为23.41亿元人民币，较2024年的30.86亿元人民币下降24.2%[36] - 截至2025年12月31日，总权益为75.04亿元人民币，较2024年的50.71亿元人民币增长48.0%[38] - 公司贸易应收款项总额从2024年的33.666亿元人民币下降至2025年的26.335亿元人民币[56][58] - 贸易应收款项中，账龄超过1年的部分从2024年的4.359亿元人民币大幅增加至2025年的9.137亿元人民币[58] - 公司贸易应付款项总额从2024年的21.833亿元人民币下降至2025年的11.722亿元人民币[60] - 截至2025年12月31日，公司流动现金资源约为人民币37.738亿元，较2024年12月31日的人民币23.010亿元有所增加[88] - 截至2025年12月31日，公司流动资产净额为人民币53.833亿元，较2024年12月31日的人民币31.928亿元增加[89] - 截至2025年12月31日，公司资本负债比率约为2.7%，较2024年12月31日的0.1%有所上升[90] - 公司所有借款按2.4%至4.0%的固定利率计息，且均在三年以内到期[87] - 截至2025年12月31日，公司关于股权投资的资本承担为人民币400万元[91] - 截至2025年12月31日，公司受限制现金为人民币50万元[93] - 公司授予客户的信用期通常不超过90天[96] 其他重要内容：员工与运营 - 截至2025年12月31日，公司雇员总数为619名，较2024年12月31日的967名减少348名（同比下降约36%）[102] 其他重要内容：会计与报告 - 公司合并财务报表以人民币呈列，人民币亦为公司的功能货币[42] - 公司已应用国际会计准则第21号（修订本）缺乏可交换性，自2025年1月1日起生效，对本集团财务状况及业绩无重大影响[43] - 公司未提早应用已颁布但尚未生效的新订及经修订国际财务报告准则会计准则，包括将于2027年1月1日或之后生效的国际财务报告准则第18号[44][45] - 应用国际财务报告准则第18号预计不会对公司的财务表现及状况产生重大影响，但将影响合并财务报表的结构及呈列[47] - 公司合并财务报表根据国际财务报告准则会计准则及香港联交所上市规则和香港公司条例编制[48] - 公司业务活动为在中国经营AI platform以及提供API及Agentic AI服务，仅有一个可呈报分部[49] - 审计委员会认为年度财务资料遵守适用的会计准则、法律及法规[114] - 公司核数师已核对业绩公告数字与经审计合并财务报表一致[115] - 公告中“同比”指按年变动[121] - 公告中表格单项数字的加总数和合计数字如有差异，均因四舍五入所形成[120] 其他重要内容：企业社会责任 - 针对北京局部地区极端天气引发的灾害，公司向灾区捐赠人民币200万元[30] 其他重要内容：基本上市信息 - 公司H股于香港联交所主板上市，股份代号为6682[119] - H股每股面值为人民币1.00元[119] - 公司H股的上市日期为2023年9月28日[119] - 本报告期指截至2025年12月31日止年度[121] - 公司确认全体董事于报告期内遵守进行证券交易的标准守则[111] - 报告期内，公司未对附属公司、联营公司及合营企业进行任何重大收购及出售[100] - 截至公告日期，公司无任何有关重大投资或资本资产的计划[101] - 公司未就截至2025年12月31日止年度建议分派末期股息[107]

上市计划 - 范式智能技术集团拟境内首次公开发行A股并在深交所上市[4] - 2026年3月25日获北京监管局辅导备案登记通知[4] - 委任华泰联合证券为上市前辅导机构并签协议[4] 发行情况 - 未确定发行A股架构，未提交发行申请[5] - 发行需多项条件及相关批准，不能保证落实[6] 人员信息 - 公告日期执行董事为戴文渊等[8] - 非执行董事为杨强等，独董为李健滨等[8]

新策略 - 公司自2026年3月20日起采用新标志[4] - 印有旧标志的已发行股票继续有效，不安排免费更换，日后发行股票印新标志[5] 人员信息 - 公告日期执行董事为戴文渊博士等[7] - 公告日期非执行董事为杨强博士等[7] - 公告日期独立非执行董事为李健滨先生等[7] - 公告日期职工代表董事为柴亦飞先生[7]

会议安排 - 公司将于2026年3月30日召开董事会会议[4] - 董事会会议将考虑及批准集团2025年度全年业绩及其发布[4] 人员信息 - 公告日期执行董事为戴文渊博士等[5] - 公告日期非执行董事为杨强博士等[5] - 公告日期独立非执行董事为李健滨先生等[5] - 公告日期职工代表董事为柴亦飞先生[5]