公司上市表现 - 林清轩于12月30日在港股主板挂牌上市，上市首日股价强势拉升，盘中一度涨超16%，收盘价为85港元 [1] 市场地位与品牌定位 - 公司定位为“国货高端护肤第一股”，根据灼识咨询数据，按2024年零售额计，林清轩在中国所有高端国货护肤品牌中排名第一 [2] - 公司核心单品“山茶花精华油”自2014年推出以来，按全渠道销售的总零售额计，连续11年位居全国所有面部精华油产品榜首 [2] 核心技术与发展历程 - 公司创立于2003年，最初以平价护肤品起步，于2014年推出核心单品“山茶花精华油”并开创“以油养肤”概念，2016年聚焦山茶花成分成功转型高端市场 [2] - 公司围绕高山红山茶研发了清轩萃、山茶超胜肽、山茶超胶原等多种专利成分，主打“细胞级抗皱”科技标签 [3] - 公司与上海交通大学成立“细胞级抗皱联合研究实验室”，并联合发布《细胞级抗皱白皮书》以确立技术领导地位 [3] - 公司拥有万亩山茶花种植基地，自主掌控从原料到生产的全链路，构建了“原料稀缺性+技术独特性+功效确定性+产业整合性”的壁垒 [3] - 截至最后可行日期，公司累计拥有超过600项配方和87项专利，其中46项为发明专利 [4] 财务业绩表现 - 营收从2022年的6.91亿元增长至2024年的12亿元，复合年增长率高达32.3% [5] - 2025年上半年营收为10.52亿元，同比增长98.3%，半年营收已接近2024年全年规模 [5] - 净利润从2022年亏损593万元转为2023年盈利845万元，2024年净利润同比增长121.1%至1.87亿元 [6] - 2025年上半年净利润为1.82亿元，已接近2024年全年水平 [6] - 毛利率持续提升，从2022年的78.0%增长至2024年的82.5%，2025年上半年毛利率为82.4% [7] 核心产品与新品表现 - 明星单品“山茶花精华油”截至2025年6月30日累计销量突破4500万瓶，2025年上半年贡献了45.5%的营收，增速达176%，毛利率高达86.2% [6] - 新品“山茶花抗皱肽微珠精华水”上市首日销量突破2万单，首轮直播总GMV超700万，上市三个月销售破亿，退后GMV已突破2.6亿元 [7] - 新品“山茶花黑金时光肽抗皱焕亮精华霜”上市当年创收6150万元，2025年上半年再录得5000万元收入 [7] - 新品“高倍隔离防晒霜”上市首年销售额3630万元，2025年上半年收入同比增长至4210万元 [7]