东方电缆发布中标公告：公司及全资子公司宁波海缆研究院工程有限公司陆续收到相关中标通知书，确 认为多个项目中标人。其中，绿色输电设施（电力工程与装备线缆）项目合计中标金额约9.55 亿元；电 力新能源（海底电缆与高压电缆）项目合计中标金额约20.62 亿元；深海科技（海洋装备与工程运维） 项目中标金额约1.08 亿元，上述项目合计中标金额约31.25 亿元。 投资要点 Q3 海缆收入大幅增长，高毛利订单进入交付期2025 年1-9 月，公司海底电缆与高压电缆收入35.49 亿 元，占主营业务收入47.71%，其中Q3 单季度实现相关收入15.92亿，环比增长109%，公司整体毛利率 达22.60%，环比提升6.35pct。我们认为，毛利率较高的青州五七、帆石一等海缆订单陆续交付和确 收，是盈利能力提升的主要原因。 盈利预测 预测公司2025-2027 年收入分别为117.24、144.37、169.59亿元，EPS 分别为2.11、2.94、3.75 元，当前 股价对应PE 分别为29.4、21.1、16.6 倍，公司海缆龙头地位稳固，订单落地驱动业绩高增，给予"买 入"投资评级。 风险提示 下游需求不及预期风 ...