核心观点 - 500毫升53度飞天茅台酒将于2026年正式在“i茅台”数字营销平台上线 这是公司推动市场化转型的标志性动作 旨在通过核心大单品激活平台流量 优化渠道结构并拓展消费群体 [1][4][14] 产品与平台更新 - “i茅台”平台将于2026年进行焕新 产品矩阵将调整为涵盖经典、精品、生肖、陈年、文化、低度酒等6大系列 [1] - 即将上线的经典系列产品包括：2026年新版飞天（53度/500ml）、2019至2024等不同年份飞天（53度/500ml）、53度/100ml飞天以及53度/1L公斤茅台 [1] - 平台购物页面将全面更新 原有的“享约·申购”与“畅享·云购”将整合升级为统一的“i购”入口 [4] - 此前平台仅提供至第三方渠道的预约跳转链接 新举措意味着消费者将能在官方平台直接购买 [4] 平台运营与财务数据 - “i茅台”是公司重要的数字营销平台和直销渠道 于2022年3月试运营 5月正式上线 [12] - 截至业绩说明会时 平台累计实现不含税销售收入超600亿元 注册用户突破7600万 [12] - 2025年前三季度 平台实现酒类不含税收入126.92亿元 同比下降14.05% 占公司直销渠道收入的22.85% [12] - 平台2023年、2024年销售收入分别为223.74亿元和200.24亿元 同比增速依次为88.29%和-10.51% [12] 公司战略与行业解读 - 公司2026年市场营销的首要任务是“以消费者为中心、推进市场化转型” 目标是构建供需适配、量价平衡的格局 [13] - 渠道策略聚焦于构建线上线下融合的渠道网络 拓展新客群 并依据市场容量与年轻化趋势优化渠道结构 [13] - 行业观点认为 上线500ml飞天茅台旨在激活平台会员体系活跃度 吸引更多消费者注册 从而带动平台全线产品的动销 [14] - 此举被视为公司向市场化深度转型的标志 通过完善产品矩阵和渠道结构 传递出追求长期可持续发展的积极信号 [14] 市场表现 - 截至12月30日收盘 贵州茅台股价报1389.72元/股 当日跌幅0.88% 年内累计下跌5.44% [15]