公司上市申请与业务概览 - 珠海金智维人工智能股份有限公司于12月11日向联交所提交上市申请，拟根据上市规则第18C章于GEM主板上市，联席保荐人为国泰海通、中银国际 [1][13] - 公司成立于2016年3月，最初由金证股份及廖万里分别持股51%及49% [2][14] - 2020年6月至2023年6月，公司完成5轮融资，募资6.86亿元，C3轮融资后投后估值达30.75亿元 [2][14] - IPO前，廖万里直接或间接控制公司40.65%股份，为控股股东、实际控制人；金证股份持股比例稀释至12.14%，为第三大股东 [4][15] 财务表现与盈利能力 - 2025年上半年，公司实现收入4597.7万元，同比下降17.13% [1][5][13][16] - 2025年上半年，公司经调整净亏损为4209.6万元，同比扩大54.55% [1][9][13][20] - 2022年至2024年，公司收入分别为2.03亿元、2.17亿元及2.43亿元，复合年增长率为9.5% [5][15] - 2022年至2024年，公司净亏损分别为5.07亿元、6202.6万元、1.22亿元，经调整净亏损分别为2903.5万元、4906.5万元、295.3万元 [9][20] - 报告期内，公司经营活动现金流量净额持续为负，分别为-5876.2万元、-5667.0万元、-2648.6万元及-7502.2万元，经营现金流出总计2.17亿元 [10][21] 业务结构与行业依赖 - 公司业务高度依赖金融服务行业，报告期内来自该行业的收入占比分别为84.8%、85.8%、78.1%及76.8% [5][16] - 2025年上半年，金融行业客户贡献收入3532.2万元，同比下降22.12% [6][16] - 2025年上半年，非金融行业客户（政企、医疗、房地产等）贡献收入1065.5万元，同比仅增长5.20%，增量仅52.7万元 [6][16] - 2024年，公司客户留存率从前两年的74%下滑至68% [5][16] 市场地位与竞争格局 - 按2024年收入计，金智维在中国AI数字员工解决方案公司中排名第一，市场份额为3.7% [7][17] - 2024年中国AI数字员工解决方案市场规模约65亿元，金融行业仅占其中的26% [8][18] - 市场前五大厂商市场份额合计不足20%，行业集中度有限，排名第二的影刀市场份额为3.2% [7][8][17][18] - 2020年至2024年，中国AI数字员工解决方案市场规模的复合年增长率为37.5%，公司收入增速（9.5%）远低于行业增速 [5][15] 运营成本与费用 - 2025年上半年，公司销售费用、管理费用及研发费用分别为2920.8万元、1203.1万元及3160.7万元，分别占收入的63.5%、26.2%及68.7%，合计158.45% [9][20] - 2025年上半年，销售费用、研发费用分别同比增长18.59%、15.37%，费用率分别同比上升19.10个百分点、19.35个百分点 [9][20] - 2022年至2024年，公司期间费用率保持在60%以上的较高水平 [9][20] 关联交易与信息披露 - 金证股份身兼公司股东、大客户及供应商三重身份，2022年及2023年为最大客户，2024年及2025年上半年为第二大客户 [12][23] - 公司招股书披露的与金证股份的关联交易金额，在金证股份的财报中存在较大出入，涉及销售、采购、应收应付账款及合同负债等项目 [12][23] - 例如，根据公司招股书，2022年向金证股份销售额为3052.9万元，而金证股份财报显示其采购额为1717.06万元 [12][23] 员工构成与外包成本 - 截至报告期末，公司员工总数为893人，其中研发334人（37.4%），销售及营销119人（13.3%），管理46人（5.2%），其他职能394人（44.1%） [11][22] - 报告期内，公司外包劳工成本分别为2243.7万元、1052.5万元、1195.7万元及350.8万元，分别占营业成本的19.1%、8.3%、10.5%及15.9% [11][22] - 2025年上半年的外包劳工成本同比大幅增长1320.24% [11][22] 公司融资结构与潜在风险 - 公司曾向投资者发行大量可转换可赎回优先股进行融资，截至2025年6月底，赎回负债达19.09亿元，占总资产的278.59% [4][15] - 公司计划将上市募集资金用于加强研发、优化AI平台、发展销售网络、拓展香港及海外市场，并补充营运资金 [9][20]