公司直销渠道重大变革 - 2026年1月1日起，公司自营电商平台“i茅台”APP进行焕新改版，将原有“享约·申购”与“畅享·云购”整合为统一的“i购”入口，用户可直接购买所有在售商品 [2] - 新版“i购”于每日上午9时准点开售，其中飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）将以1499元/瓶的官方指导价正式发售，每位用户每日最多可购买12瓶 [2] - 平台每日投放量将综合考虑防止炒作、供需适配和市场稳定来确定，当日售完即止 [2] 产品结构与价格体系 - “i茅台”平台在售产品涵盖贵州茅台酒经典系列、精品系列、生肖系列、陈年酒系列、文化系列及低度酒系列等多个品类 [5][6] - 对于经典飞天茅台，2026年新品售价为1499元/瓶，而其他年份产品需加价购买，例如2024年产品价格为1909元/瓶，2019年产品价格为2649元/瓶 [6] - 平台此前主要销售非标产品及系列酒，也曾销售过100ml飞天茅台，此次是首次在申购渠道上线500ml 53度飞天茅台 [10] 渠道改革与财务影响 - “i茅台”平台于2022年上线，2024年全年销售额约200亿元，2025年前三季度销售额为126.92亿元 [10] - 2023年11月1日起，公司已将53度500ml飞天茅台出厂价从969元/瓶提高至1169元/瓶，此价格大致为一级经销商拿货价 [10] - 分析指出，平价飞天茅台登陆“i茅台”后，公司给经销商的出厂价（1169元）与直销价（1499元）之间存在的330元差价，绝大部分将成为公司的直接增量营收和利润 [10] 市场背景与行业影响 - 长期以来，飞天茅台因供需失衡形成显著价格倒挂，终端市场零售价约在2700元至3000元/瓶，远超1499元的官方指导价 [10] - 此次通过数字化平台每日定时投放平价产品，旨在重构流通链条，保障产品真实性，切断非正规渠道利润空间，让消费者以合理价格购买正品 [11] - 分析认为，普茅上线“i茅台”是行业超级重磅事件，意味着茅台酒将真正直接面向C端消费者，短期利好公司收入和利润，也利好渠道改革 [11] - 当前普茅一批价约1560元，而“i茅台”零售指导价为1499元，加之渠道保真性更好，预计对普通消费者将产生极大吸引力 [11]