公司上市与行业地位 - 林清轩于12月30日在港交所正式挂牌上市，成为“国货高端护肤第一股”，标志着中国品牌在由国际巨头主导的高端护肤领域取得突破 [1] - 按2024年零售额计，公司是中国前15大高端护肤品牌中唯一的国货品牌，并在所有高端国货护肤品牌中排名第一 [5] 核心大单品表现与业绩 - 山茶花精华油是公司基石产品，自2014年起连续11年位居中国面部精华油品类销量榜首，是该品类唯一连续8年零售额超1亿元的产品，截至2025年6月30日累计销售突破4500万瓶 [5] - 2024年推出的5.0山茶花抗皱修护精华油实现“细胞级抗皱”突破，临床测试显示其10分钟即刻淡纹42.11%，连续使用28天肌肤光泽度提升95.21%，苹果肌充盈增加10.21% [6] - 精华油品类收入贡献持续提升，从2022年的31.5%增至2025年上半年的45.5% [7] - 公司2025年上半年业绩强劲，收入同比大增93%至10.52亿元，净利润激增120%至1.82亿元 [7] - 精华油6.0研发已提上日程，预计于2026年上市，显示持续迭代的增长逻辑 [7] 未来增长战略 - 公司正构筑三大新增长逻辑：大单品矩阵扩容、多品牌生态构建、全球化市场开拓 [8] - 产品端正构建“细胞级抗皱”产品矩阵，例如2025年下半年推出“细胞能量黑金霜2.0”，并拓宽核心成分清轩萃的应用至美妆与美白系列 [8] - 品牌端推进多品牌战略，例如推出针对敏感肌的“小馨轩”品牌，以及开发社区美容服务品牌华嫆庄 [8] - 公司已依托东南亚市场启动全球化进程，并通过跨境电商进行初步探索 [9] 战略股东赋能 - 全球美妆巨头欧莱雅成为公司赴港IPO前的重磅间接股东 [10] - 欧莱雅的顶级科研资源与原料采购体系有望加速公司山茶花成分研究，推动“细胞级抗皱”技术突破，并为产品矩阵拓展提供技术支撑 [10] - 欧莱雅的成熟经验也可能为公司的多品牌战略与国际化进程提供支持 [11]