公司核心战略与渠道改革 - 公司自营电商平台“i茅台”APP于2026年1月1日焕新改版，将原有“享约·申购”与“畅享·云购”整合为统一的“i购”入口，用户可直接购买所有在售商品 [3] - 平台于2026年1月1日上午9时起，正式发售飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026），官方零售指导价为1499元/瓶，每位用户每日最多可购买12瓶，每日投放量根据防止炒作、供需适配和市场稳定确定，当日售完即止 [3][4] - 此举标志着核心大单品飞天茅台（500ml 53度）首次在申购渠道上线，是公司渠道改革的重大举措，使茅台酒真正直接面向C端消费者 [4][5][6] 产品结构与定价策略 - “i购”页面上架产品涵盖经典系列、精品系列、生肖系列、陈年酒系列、文化系列及低度酒系列，包括从2019年至2026年多个年份的飞天茅台酒 [3][4] - 不同年份产品实行差异化定价，2026年新品为1499元，而2024年产品价格为1909元，2019年产品价格为2649元 [4] - 公司于2023年11月1日将53度500ml飞天茅台出厂价从969元/瓶提高至1169元/瓶，此为一级经销商大致拿货价，终端市场零售价约在2700元至3000元/瓶 [5] 财务与业绩影响 - “i茅台”平台于2022年上线，2024年销售额约200亿元，2025年前三季度销售额为126.92亿元 [4] - 分析指出，平价飞天茅台上线“i茅台”后，公司给经销商的出厂价（1169元）与直销价（1499元）之间存在的330元差价，绝大部分将成为公司的直接增量营收和利润 [5] - 此举短期将利好公司收入和利润，也对公司渠道改革构成利好 [6] 行业影响与市场动态 - 分析认为，普茅上线“i茅台”是行业超级重磅事件，将对白酒行业产生重大影响 [6] - 长期以来，飞天茅台因供需失衡形成显著价格倒挂，终端市场售价远超1499元官方指导价，消费者需承担高额溢价且面临假货风险，而经销商与黄牛群体通过囤积居奇获取暴利 [5] - 公司通过数字化平台每日定时投放平价飞天茅台，旨在重构流通链条，保障产品真实性，切断非正规渠道利润空间，使消费者能以合理价格购买正品 [5] - 当前普茅一批价约1560元，而“i茅台”零售指导价为1499元，加之平台保真性更好，短期将对普通消费者产生极大吸引力 [6]