核心观点 - 2026年飞天茅台在直销平台i茅台以1499元指导价开售即“秒空”，并经历多轮补货后仍迅速售罄，显示终端需求极为强劲 [1] - 公司正以i茅台为核心推进数字化与市场化转型，该平台已成为重要的直销渠道，但近期销售收入出现同比下滑 [12] - 尽管新品发售火爆，但茅台主力产品批发价近期有所下跌，公司股价也呈现疲软态势 [13] 产品发售与市场反应 - 2026年1月1日上午9时，53度500ml 2026年飞天茅台在i茅台APP以1499元/瓶的官方指导价正式开售，每位用户每日限购12瓶 [1][5] - 产品开售后瞬间售罄，平台在9:05进行补货后同样迅速售罄，记者在9:10至9:30等多个时段尝试购买均失败，页面始终显示“已售罄”或“访问人数过多” [1] - 同日，53度100ml飞天茅台、53度1L公斤茅台等其他产品页面也均显示“已售罄” [6] - 丙午马年系列（经典版、礼盒装、珍享版）及鼓乐飞天等新品同步开启预售，当日所有预约名额均已“约满” [5][6][10] - 丙午马年系列产品零售价已公布，经典版为1899元/瓶，珍享版为2499元/瓶，礼盒装（500ml×2）价格未明确显示 [10] - i茅台APP于2026年1月1日焕新改版，将原有“享约·申购”与“畅享·云购”整合为统一的“i购”入口，用户可直接购买所有在售商品 [5] 公司战略与渠道表现 - 2026年飞天茅台正式上线i茅台，被业内视为公司推进“以消费者为中心、市场化转型”的标志性动作 [12] - i茅台是公司重要的数字营销平台和直销渠道，属于公司“4+6”渠道布局的重要组成部分 [12] - 截至业绩说明会时，i茅台平台累计实现不含税销售收入已超过600亿元，注册用户突破7600万 [12] - 2025年前三季度，公司通过i茅台实现酒类不含税收入126.92亿元，同比下降14.05%，该收入占公司直销渠道收入的22.85% [12] - i茅台平台2023年、2024年销售收入分别为223.74亿元和200.24亿元，同比增速依次为88.29%和-10.51% [12] 产品价格与资本市场表现 - 根据第三方平台“今日酒价”2026年1月1日数据，25年飞天茅台原箱批发价报1550元/瓶，较前一日下跌15元；散瓶报1540元/瓶，也下跌15元 [13] - 24年飞天茅台原箱批发价报1630元/瓶，散瓶报1600元/瓶，均与前一日持平 [13] - 非标产品中，精品茅台批发价报2230元/瓶，较前一日跌20元；茅台十五年报4000元/瓶，持平；生肖蛇原箱报1820元/瓶，较前一日涨20元 [13] - 贵州茅台股价在2025年12月18日至31日的10个交易日中，有8个交易日收跌 [13] - 截至2025年12月31日收盘，贵州茅台股价报1377.18元/股，当日跌幅0.90%，2025年全年累计下跌6.29% [13] - 公司公布了2019年至2024年不同年份飞天茅台的售价，分别为2649元、2459元、2299元、2139元、2019元、1909元每瓶 [5]