文章核心观点 - Coinbase投资研究负责人认为，推动加密行业在2025年发展的多重因素将在2026年进一步叠加并加速行业采用 [1] 驱动行业发展的关键因素 - 推动行业发展的关键因素包括加密ETF、稳定币、资产代币化以及更清晰的监管框架 [1] - 预计2026年随着ETF审批周期缩短、稳定币在DvP结算中的作用增强以及代币化抵押品被更广泛认可，上述趋势将持续强化 [1] 行业发展趋势与定位转变 - 全球监管明确化正推动加密从小众市场转向全球金融基础设施的组成部分 [1] - 加密需求不再依赖单一叙事，而是由宏观环境、技术与地缘因素共同驱动 [1] - 行业资金参与正逐步转向更长期、战略性的性质 [1]