分拆上市计划 - 百度旗下AI芯片子公司昆仑芯已于1月1日以保密形式向香港联交所提交主板上市申请表格（A1表格）[1] - 建议分拆将通过全球发售进行，包括香港公开发售及向机构与专业投资者配售[1] - 分拆完成后，昆仑芯预计仍为百度的附属公司[1] - 分拆计划尚需香港联交所批准、中国证监会备案完成以及百度与昆仑芯的最终决定[3] 分拆的商业逻辑与利益 - 分拆可更全面反映昆仑芯自身价值，提升其营运及财务透明度，便于投资者独立评估[3] - 昆仑芯业务将吸引专注于通用AI计算芯片及相关软硬件系统业务的投资者群体[3] - 上市将提升昆仑芯在客户、供应商及潜在战略合作伙伴中的形象，增强其业务协商地位[3] - 百度作为保留集团可通过持股受益于昆仑芯的增长[3] - 分拆使昆仑芯能独立进入股权及债务资本市场，有助于百度更有效配置财务资源[3] - 分拆可将双方管理层的职责与各自营运及财务表现挂钩，加强管理层专注度及企业管治[3] 昆仑芯公司概况 - 昆仑芯是百度旗下专注于AI芯片研发的半导体子公司[4] - 产品主要应用于数据中心、云计算及自动驾驶等领域[4] - 公司股东包括百度（中国）有限公司、通用技术高端装备产业股权投资（桐乡）合伙企业、比亚迪等[5] - 百度为控股股东，持股比例为59.45%[5] - 公司于2023年7月完成最新一轮融资，估值已达约210亿元人民币（约合29.7亿美元）[5] - 公司于2023年12月16日完成工商变更，名称变更为昆仑芯（北京）科技股份有限公司，注册资本由约2128万人民币增至4亿人民币，增幅约1780%[5] 市场预期与估值影响 - 业内人士认为，若昆仑芯成功上市，其估值提升将直接反映在百度长期股权投资价值上，带动百度整体市值重估[5] - 摩根大通预测，昆仑芯收入将从2025年的约人民币13亿元飙升至2026年的83亿元，增幅达到6倍[5] - 若按科技股平均市销率（PS）10倍估算，昆仑芯估值有望突破800亿元人民币[5]