公司上市申请与业务概况 - 益方生物科技(上海)股份有限公司于2025年1月1日向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为中信证券 [1] - 公司是一家立足中国、布局全球的研发驱动型生物制药公司，专注于肿瘤、自身免疫性疾病及代谢性疾病等重大疾病领域 [4] - 截至2025年12月24日，公司已建立全面且差异化的产品管线，包括两款商业化产品、两款临床阶段核心产品、一款临床阶段候选产品及三个临床前候选产品 [4] 产品管线与商业化进展 - 两款重磅产品已在中国获批上市并纳入国家医保目录：第三代EGFR抑制剂贝福替尼(BPI-D0316)用于治疗EGFR突变阳性的NSCLC，以及KRAS G12C抑制剂格索雷塞(D-1553) [4] - 格索雷塞(D-1553)作为国内该靶点领域首个进入临床阶段的自研产品，已于2023年8月与正大天晴签署许可与合作协议，授予其在中国内地的独家开发、注册、生产及商业化许可 [5] - 临床阶段核心产品包括：TYK2抑制剂D-2570（正在开展注册性III期临床试验，计划用于治疗斑片状银屑病及UC，并计划启动针对PsA、SLE及白癜风的额外试验）和口服SERD药物泰瑞司群(D-0502)（正在开展注册性III期临床试验，用于治疗ER+/HER2-乳腺癌） [5][16] - 临床阶段候选产品为URAT1抑制剂达比诺雷(D-0120)，已完成IIb期临床试验 [5] 财务表现 - 2024年全年收入约为1.69亿元人民币，截至2025年9月30日止九个月收入为3089.3万元人民币 [7] - 2024年全年毛利为1.65亿元人民币，截至2025年9月30日止九个月毛利为2673.9万元人民币 [8] - 2024年全年录得亏损约2.4亿元人民币，截至2025年9月30日止九个月录得亏损约1.81亿元人民币 [9] - 详细的损益表显示，2024年收益为168,790千元，销售成本为4,016千元，研发成本高达384,347千元，导致年内亏损240,204千元；截至2025年9月30日止九个月收益为30,893千元，研发成本为189,650千元，期内亏损为181,385千元 [10] 客户集中度 - 公司客户依赖度较高，截至2024年12月31日止年度及截至2025年9月30日止九个月，来自仅有两个客户的收入总额分别为1.688亿元人民币及3090万元人民币 [5] - 截至2024年12月31日止年度及截至2025年9月30日止九个月，来自单一最大客户的收入分别占同期总收入的90.3%及73.6% [6] 行业市场规模与前景 - 全球肿瘤药物市场规模从2019年的1435亿美元增长至2024年的2533亿美元，复合年增长率12.0%，预计到2035年将达到7027亿美元 [11] - 中国肿瘤药物市场规模从2019年的265亿美元增长至2024年的359亿美元，复合年增长率6.3%，预计到2035年将达到1450亿美元 [11] - 全球靶向肿瘤药物市场规模从2019年的855亿美元增长至2024年的1540亿美元，复合年增长率12.5%，预计到2035年将达到3205亿美元 [14] - 中国靶向肿瘤药物市场规模从2019年的62亿美元增长至2024年的166亿美元，复合年增长率21.8%，预计到2035年将达到616亿美元 [14] 核心产品对应疾病市场 - 斑片状银屑病：全球患者数量于2024年为1.728亿例，预计到2035年达1.879亿例；中国患者数量于2024年为590万例，预计到2035年达610万例 [17] - 银屑病药物市场：全球市场规模于2024年达239亿美元，预计到2035年达470亿美元；中国市场规模于2024年达25亿美元，预计到2035年达160亿美元 [17] - 溃疡性结肠炎(UC)：全球患者数量于2024年为500万例，预计到2035年达880万例；中国患者数量于2024年为58.39万例，预计到2035年达120.54万例 [18] - UC药物市场：全球市场规模从2019年的51亿美元增长至2024年的90亿美元，预计到2035年达141亿美元；中国市场规模从2019年的1.6亿美元增长至2024年的2.4亿美元，预计到2035年达4亿美元 [18] - SERD药物市场：全球市场规模在2024年为10亿美元，预计到2035年达59亿美元；中国市场规模在2024年为2亿美元，预计到2035年达8亿美元 [19] 公司治理与股权结构 - 董事会由9名董事组成，包括4名执行董事、2名非执行董事及3名独立非执行董事，任期3年 [20] - 关键执行董事包括：董事长兼总经理王耀林博士（负责整体策略及研发决策）、执行董事兼董事会秘书及副总经理江岳恒博士（负责业务发展与CMC）、执行董事兼副总经理代星博士（负责药物化学与临床前研究）、执行董事兼财务总监史陸偉先生（负责整体财务管理） [21] - 截至2025年12月24日，王耀林博士通过其控制实体持有公司已发行股份总额约19.08%，江岳恒博士通过其全资附属公司持有约4.64%，代星博士通过其全资附属公司持有约3.54% [22] - 主要股东持股明细：益方香港持股19.08%，YUEHENG JIANG LLC持股4.64%，XING DAI LLC持股3.54%，员工持股平台合计持股2.60%，其他A股股东持股69.61% [24] 中介团队 - 独家保荐人：中信证券(香港)有限公司 [24] - 公司法律顾问：Davis Polk & Wardwell（香港及美国法律）、君合律师事务所（中国法律） [24] - 独家保荐人法律顾问：Herbert Smith Freehills Kramer（香港及美国法律）、竞天公诚律师事务所（中国法律） [25] - 申报会计师及独立核数师：香港立信德豪会计师事务所有限公司 [25] - 行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司 [26] - 合规顾问：国元融资(香港)有限公司 [27]