科创板市场表现与结构 - 截至1月29日，主要指数普遍上行，其中科创50指数表现尤为亮眼，年内累计上涨12.1% [3][4] - 科创板上市公司合计流通市值为10.4万亿元，电子行业流通市值达5.17万亿元，占科创板总流通市值的49.64%，是绝对的结构核心 [5][7] - 计算机与通信行业合计流通市值1.31万亿元，电子、计算机、通信三大科技领域在科创板的总计权重占比高达62.1% [5][7] - 医药生物、电力设备及机械设备行业在科创板也占有显著地位，流通市值分别为1.41万亿元、0.91万亿元和0.87万亿元 [6][7] 公募基金在半导体板块的配置与调仓逻辑 - 半导体产业链是公募基金在科创板的绝对配置核心，在持仓市值超百亿元的12家科创板公司中，来自电子板块的占据9席 [9][10] - 公募基金持仓覆盖半导体产业链关键环节：芯片制造/代工（中芯国际、华虹公司）、芯片设计（海光信息、寒武纪、澜起科技、源杰科技）、半导体设备（中微公司、拓荆科技）和IP授权（芯原股份） [11] - 半导体板块的市场定价锚已从“估值扩张”转向“业绩兑现”，核心逻辑在于手订单爆发、通过收购与扩产直接增厚利润、强劲的涨价持续性以及在先进制程等关键领域的国产替代突破 [13][14] - 部分半导体公司出现持股基金家数上升但持股比例下降的现象，例如寒武纪、海光信息、中微公司、源杰科技，表明在前期股价上涨后，主力机构可能获利了结，而更多中小基金开始进场配置 [11] 公募基金在半导体产业链的具体加仓方向 - 从持股比例增持排名看，电子板块占据9席，主要集中在半导体材料、半导体设备、芯片设计环节 [15] - 神工股份四季度被公募基金加仓11.21个百分点，增持主要受主动权益类资金青睐 [15][16] - 公募基金在半导体材料（广钢气体、沪硅产业）、设备与部件（拓荆科技、腾景科技）、芯片设计（普冉股份、复旦微电）等多个环节的头部公司上均进行了显著加仓 [21] - 存储芯片需求受大模型推理侧爆发支撑，2025年四季度DDR4、DDR5、DRAM和NAND Flash产品仍在提价，2026年第一季度存储芯片上行周期已步入第三季度 [17][18] - 被公募增持明显的公司在1月份股价上涨，存储芯片概念股普冉股份年内区间涨幅达119.40%，神工股份、广钢气体1月涨幅在40%左右 [16][21] 公募基金在医药生物板块的配置与调仓 - 医药生物是科创板第二大行业，也是公募基金的持仓重点，但持有市值超百亿的公司仅有百济神州和联影医疗两家 [24] - 创新药企占据公募基金在医药生物板块的主仓位，持有市值排名居前的包括百济神州、百利天恒、荣昌生物、泽璟制药、诺诚健华和迪哲医药 [24][25] - 四季度，主要创新药公司普遍面临公募基金显著减持，百利天恒持股比例下降7.91个百分点，荣昌生物减少8.23个百分点，诺诚健华减持幅度接近19.85个百分点 [26][27] - 受公募减持影响，相关公司股价在四季度明显下跌，1月份持续分化，创新药板块暂难迎来类似去年二季度的主升行情 [30] 医药生物板块的结构性机会与选股思路 - 尽管整体承压，医药生物板块仍是公募基金结构性加仓的重要方向，在持股比例增持幅度排名前二十的公司中占据六席 [35][36] - 2025年11月上市的百奥赛图受到公募基金追捧，2025年末有10家基金持有，持股比例高达21.55%，公司预计2025年归母净利润同比增加384.26%到443.88% [36][37][38][39] - 公募基金显著增持苑东生物，四季度持仓基金数量升至37家，持股比例环比提升4.39个百分点，公司聚焦麻醉镇痛等刚性需求领域，2025年前三季度销售净利率达21.6% [36][39][40] - “短期有业绩，长期有故事”的公司得到资金认可，具备“避险”、“稳健收益”特质同时有创新布局的公司更受青睐 [40] - 有基金经理认为，创新药下一轮行情中，真正能产生巨大自由现金流的公司会显著跑赢，主仓位仍在龙头药企；医疗器械可能在2026年某个季度看到业绩拐点，但属于边际交易；医疗服务虽未看到业绩拐点，但定价已极度便宜，风险收益比突出 [31][32] 2026年市场展望与投资策略 - 预计2026年，公募基金的投资重心将从获取行业贝塔行情，转向深挖个股阿尔法收益，市场将更注重业绩兑现与成长爆发力，选股难度显著提升 [23] - 2026年的牛市将是一场“高难度游戏”，投资操作复杂度显著提升，对专业能力提出更高要求 [40] - 获取超额收益的关键在于：回归公司基本面进行深度研究，紧密跟踪国家政策导向，准确把握产业核心逻辑，并在此基础上精选具备扎实竞争力和成长确定性的优质个股 [40]

核心观点 - 文章旨在回应关于“正业生物”的查询，指出A股市场中名称相近的公司为“正业科技”和“益方生物”，并提供了两家公司的近期动态 [1] - 在查询日期（2026年2月13日）前后，未发现名为“正业生物”的股票发生重大事件 [1] 正业科技 (300410) 近期动态 - **股价与资金流向**：根据2026年1月25日当周的周评数据，公司股价当周上涨5.29%，但主力资金呈净流出状态 [2] - **业绩表现**：公司2025年三季报显示，前三季度营收与净利润同比均有增长 [3] - **公告情况**：在查询日期前后，公司未发布需特别关注的新公告 [3] 益方生物 (688382) 近期动态 - **资本市场动作**：公司近期主要事件是启动“A+H”股上市计划，已于2026年1月1日向香港联合交易所递交上市申请 [4] - **产品与研发进展**：公司的两款创新药已获批上市并纳入国家医保目录 [5] - **财务表现**：公司仍处于研发投入阶段，2025年前三季度净利润为负 [5] - **公告情况**：在查询日期（2月13日）前后，无新的重大进展披露 [5]

股东会基本信息 - 公司将于2026年2月26日10点00分在上海市浦东新区张衡路1000弄63号召开2026年第一次临时股东会 [3] - 股东会网络投票通过上海证券交易所系统进行 网络投票时间为2026年2月26日9:15至15:00 [4][5] - 股东会原定股权登记日保持不变 公司将于会前在上海证券交易所网站登载会议资料 [4][6] 取消议案的具体情况 - 公司董事会决定取消原定提交2026年第一次临时股东会审议的三项议案 涉及2025年限制性股票激励计划 [2] - 取消的具体议案包括《2025年限制性股票激励计划（草案）》及其摘要、《实施考核管理办法》以及提请股东会授权董事会办理相关事宜的议案 [2] - 取消原因为公司2025年限制性股票激励相关事项需统筹工作安排 经董事会薪酬与考核委员会提议后审慎决定 [2] 股东会议案与表决安排 - 本次股东会无特别决议议案 也无涉及关联股东需要回避表决的议案 [7] - 议案1将对中小投资者表决单独计票 本次股东会不涉及优先股股东参与表决 [7] - 除取消的三项议案外 公司于2026年2月11日公告的原股东会通知其他事项均保持不变 [2]

股东会信息 - 2026年第一次临时股东会2月26日召开，股权登记日2月13日[2][3][8] - 现场会议26日10点在上海浦东新区张衡路召开[8] - 网络投票26日9:15 - 15:00，交易系统有不同时段[6] 议案情况 - 取消三项2025年限制性股票激励相关议案[3][4] - 剩余议案为调整部分募集资金投资项目内部投资结构[7][8][9][14] 其他 - 授权委托书可委托他人出席26日股东会并表决[13]

新产品和新技术研发 - 公司拟调整募投项目“新药研发项目”内部投资结构[12] - 新增“新药研发项目”子项目“YF550”[12] - “新药研发项目”总募集资金投资金额不变[12]

董事会会议决议与核心事项 - 公司第二届董事会2026年第一次会议于2026年2月10日召开，应出席董事9人，实际出席9人，审议并通过了三项议案 [1] - 审议通过《关于调整部分募集资金投资项目内部投资结构的议案》，同意在“新药研发项目”总金额不变的前提下，新增子项目“YF550”并调整各子项目间投资金额，该议案尚需提交股东会审议 [2][4] - 审议通过《关于制定〈市值管理制度〉的议案》，旨在提升公司投资价值，增强投资者回报 [5] - 审议通过《关于高级管理人员2025年度绩效评价的议案》，关联董事回避表决，结果为同意5票 [7][8] 募集资金调整详情 - 公司首次公开发行股票募集资金净额为人民币1,982,153,369.82元 [12] - 本次调整不改变“新药研发项目”总募集资金投资金额，仅新增子项目“YF550”并调整各子项目间投资分配 [12][13] - 调整基于各管线开发进度、适应症扩展计划及商业化策略，旨在优化资源配置，提升资金使用效率，保障研发进度 [15][23] 主要研发管线资金调整具体内容 - **D-2570项目 (口服TYK2抑制剂)**：拟新增投入23,210.95万元募集资金，用于支持其在中国开展溃疡性结肠炎II期、银屑病III期注册临床试验、美国I期临床试验及后续新适应症拓展 [16][17][24] - **临床前项目YF087 (WRN抑制剂)**：拟新增投入4,720.00万元募集资金，用于筹备和开展其在MSI-H/dMMR癌症患者中的I期临床研究 [18][25] - **临床前项目YF550 (KIF18A抑制剂)**：作为新增子项目，拟投入4,290.00万元募集资金，用于筹备和开展其在CIN+癌症患者中的I期临床研究 [19][25] - **探索性研究项目**：拟新增投入2,000.00万元募集资金，用于临床前产品的IND支持性研究、创新药平台建设及早期靶点药物发现 [20][25] - **D-0120项目 (URAT1抑制剂)**：调整其部分募集资金，用于支持上述资金需求更大的项目，该调整不影响其正常推进，公司正寻求合作以推进其开发与商业化 [21][22] 相关疾病领域市场前景 - **自身免疫性疾病市场**：2024年全球市场规模约1,431亿美元，预计2030年达1,948亿美元，复合年增长率5.3%；2024年中国市场规模约46亿美元，预计2030年达184亿美元，复合年增长率26.2% [27] - **痛风疾病市场**：2024年全球患者约255.8百万例，预计2030年达326.8百万例；2024年中国患者约42.7百万例，预计2030年达55.1百万例 [29] - **合成致死疗法前景**：公司的YF087与YF550靶点具有全球创新性，全球除PARP抑制剂外尚无其他合成致死疗法药物上市，两款产品开发价值与转化潜力高 [25][30][31] 股东会安排 - 公司将于2026年2月26日召开2026年第一次临时股东会，审议包括调整募投项目内部投资结构在内的议案 [38][39] - 股东会采用现场投票与网络投票相结合的方式，网络投票通过上海证券交易所股东会网络投票系统进行 [40][42]

公司战略与资金配置调整 - 公司于2026年2月10日召开董事会，审议通过了调整部分募集资金投资项目内部投资结构的议案 [1] - 调整的核心是在募集资金总额不变的前提下，对“新药研发项目”的内部投资结构进行优化 [1] - 调整旨在将资源更集中于研发进展较快、市场潜力较大的核心管线，以提升资金使用效率，加速产品开发进程 [1] - 该议案尚需提交公司股东大会审议批准 [1] 具体资金分配变动 - 公司向口服TYK2抑制剂D-2570项目追加投入23,210.95万元人民币，用于推进其在银屑病、溃疡性结肠炎等多个自身免疫性疾病领域的临床试验 [1] - 公司为临床前项目YF087新增投入4,720万元人民币 [1] - 公司为临床前候选药物YF550新增投入4,290万元人民币 [1] - 公司为探索性研究新增投入2,000万元人民币 [1] - 相应地，用于URAT1抑制剂D-0120项目的募集资金将调减34,220.95万元人民币 [1] 研发管线动态 - 公司新增临床前候选药物“YF550”作为“新药研发项目”的子项目 [1] - 口服TYK2抑制剂D-2570的研发适应症扩展至银屑病、溃疡性结肠炎等多个自身免疫性疾病领域 [1]

公司基本信息 - 公司于2022年7月25日在上交所挂牌上市，股票代码688382[6] - 公司成立于2013年1月11日，注册资本为人民币578,327,844元[7] 激励计划 - 2025年12月19日，公司第二届董事会2025年第九次会议审议通过激励计划草案[10] - 激励计划拟授出权益形式为第二类限制性股票[12] - 本次激励计划拟授予557.7万股限制性股票，约占公司股本总额57,834.8491万股的0.96%[14] - 骨干人员（179人）获授557.7万股限制性股票，占本激励计划拟授出全部权益数量的100.00%，占公司股本总额的0.96%[15] - 本次激励计划有效期最长不超过60个月[17] - 首次授予的限制性股票分三个归属期，归属比例分别为40%、40%、20%[21] - 本次激励计划限制性股票授予价格为16.87元/股[25] - 本次激励计划涉及的激励对象共计179人[34] - 激励对象参与激励计划资金来源为自筹，公司不为其提供财务资助[38] - 激励计划草案需经股东会以特别决议审议通过，股东会安排网络投票，独立董事征集委托投票权[40]

业绩总结 - 公司首次公开发行11500万股，每股发行价18.12元，募集资金总额20.838亿元，净额19.821534亿元[1][4] - 涉及变更投向的总金额为4.182637亿元，占比21.10%[4] 新产品和新技术研发 - 截至2025年6月30日，新药研发项目已投入9.196158亿元[6][9] - 本次调整拟新增新药研发子项目YF550，投资4290万元[13] - 新药研发项目D - 2570变动金额2.321095亿元，调整后投资3.782203亿元[13] - 新药研发项目D - 0120变动金额 - 3.422095亿元，调整后投资2.776131亿元[13] - 新药研发项目YFR - 101变动金额4720万元，调整后投资1.03284亿元[13] - 新药研发项目探索性研究项目变动金额2000万元，调整后投资7681.55万元[13] - 拟新增投入23,210.95万元用于D - 2570项目相关临床试验[16][24] - 拟新增投入4,720.00万元用于YF087的I期临床研究[17][25] - 拟新增投入4,290.00万元用于YF550的I期临床研究[19][25] - 拟新增投入2,000.00万元用于临床前探索性项目研究[20][25] - D - 0120美国联合别嘌醇治疗痛风II期临床试验预计2026年一季度完成收尾[21] - D - 0120预计2026年上半年向CDE提交在中国开展联合治疗痛风临床试验的IND申请[21] - 拟增加11,010.00万元投入临床前项目研发及临床转化[25] 其他新策略 - 公司计划采用自主开发和授权合作结合方式开展产品开发和商业化活动[35] 未来展望 - 2024年全球自身免疫性疾病药物市场规模约为1431亿美元，预计到2030年达1948亿美元，复合年增长率5.3%[27] - 2024年中国自身免疫性疾病药物市场规模约为46亿美元，预计到2030年达184亿美元，复合年增长率26.2%[27] - 2024年全球痛风患者数量约2.558亿例，预计2030年达3.268亿例，复合年增长率4.2%；2024年中国痛风患者数量约4270万例，预计2030年达5510万例，复合年增长率4.3%[29] 项目进展 - 公司于2026年2月10日召开第二届董事会2026年第一次会议，审议通过调整募投项目“新药研发项目”内部投资结构议案[36] - 调整包括新增“新药研发项目”子项目“YF550”，并调整子项目之间投资金额，总募集资金投资金额不变[36] - 该事项尚需提交公司股东会审议[36] - 保荐人认为公司本次调整符合相关法律法规和规范性文件要求，对此无异议[37][38] 风险提示 - 公司临床产品有积极疗效和良好安全性，但市场有相同临床阶段候选药物，存在市场竞争风险[33] - 药物临床前研究和早期试验结果无法保证最终临床试验结果，可能出现结果不佳或开发进度受挫情况[33] - 临床试验成功不能保证药品上市并成功商业化，存在不确定性[33] - 临床开发需密集资本投入，若公司未来无法提供足够资金，可能影响研发项目及业务前景、财务状况和经营业绩[35]

业绩相关 - 2022年首次公开发行11,500万股，每股发行价18.12元，募集资金20.838亿元，净额19.821534亿元[2] - 涉及变更投向的总金额为4.182637亿元，占比21.10%[5] 研发投入 - 截至2025年6月30日，“新药研发项目”已投入9.196158亿元，“上海及总部研发中心项目”投入2235.47万元，“总部基地建设项目”投入467.07万元[10] - “新药研发项目”拟投入募集资金从18.781177亿元调整为15.59219亿元，“总部基地建设项目”拟投入募集资金从467.07万元调整为4.229344亿元[11] - 拟新增投入23,210.95万元用于D - 2570项目相关临床试验[18] - 拟新增投入4,720.00万元用于YF087的I期临床研究[19] - 拟新增投入4,290.00万元用于YF550的I期临床研究[21] - 拟新增投入2,000.00万元用于临床前探索性项目研究[22] - 拟调整D - 0120项目募集资金，调整金额为 - 34,220.95万元[15] - 拟增加11,010.00万元投入临床前项目研发及临床转化[26] 产品进展 - 三款产品处于注册临床或临床II期，多款产品处于临床前开发阶段[13] 项目调整 - 2026年2月10日公司召开会议审议通过调整部分募集资金投资项目内部投资结构议案，尚需股东会审议[2] - 拟新增“新药研发项目”子项目“YF550”，调整各子项目投资金额，总投资金额不变[13] 市场数据 - 2024年全球自身免疫性疾病药物市场规模约1431亿美元，预计2030年达1948亿美元，复合年增长率5.3%；2024年中国该市场规模约46亿美元，预计2030年达184亿美元，复合年增长率26.2%[29] - 2024年全球痛风患者数量约2.558亿例，预计2030年达3.268亿例，复合年增长率4.2%；2024年中国痛风患者数量约4270万例，预计2030年达5510万例，复合年增长率4.3%[31] 风险提示 - 临床产品有积极疗效和良好安全性数据，但市场有相同临床阶段候选药物，存在市场竞争风险[35] - 药物临床前研究和早期试验结果无法保证最终临床试验结果，可能出现结果不佳或开发进度受挫情况[35] - 临床试验成功不能保证药品上市并成功商业化，存在不确定性[36] - 计划采用自主开发和授权合作结合方式开展产品开发和商业化活动，但部分管线产品成功开发不保证其他管线同样成功[36] - 临床开发需密集资本投入，若未来无法提供足够资金，可能影响研发项目和公司业务、财务及经营业绩[36]