公司上市表现与市场地位 - 壁仞科技于1月2日登陆港股，开盘大涨82.14%，报35.7港元/股，盘中一度涨超110%，截至发稿总市值超900亿港元 [1] - 公司是继摩尔线程、沐曦股份后，一个月时间内第三家上市的GPU企业 [1] - 公司2022年、2023年和2024年营收分别约为49.9万元、6203万元和3.4亿元，实现逐年增长，但营收规模落后于摩尔线程、沐曦股份 [12] 公司创立与创始人背景 - 壁仞科技成立于2019年9月，由前商汤科技总裁张文创立 [1] - 创始人张文虽非GPU科班出身，但被投资人视为善于聚人、聚资本、把握大方向的“战略家” [1] - 公司创立之初，创始人向投资人讲述了从零起步追赶英伟达的故事 [3] 融资历程与关键投资方 - 创投资本在壁仞科技、摩尔线程、沐曦股份三家GPU企业身上押注了超300亿元 [1] - 启明创投是公司的首轮投资机构，于2019年12月完成投资交割，创始合伙人周志峰深度参与了公司早期发展 [5] - IDG资本在2020年2月通过Champ Earn完成第二轮1000万美元融资，并连续三次跟投，累计投资约1.1亿元，上市时持股对应股权价值17.8亿港元 [6] - 2020年5月至9月，公司完成4轮融资，累计募资约29亿元，投前估值飙升至60.6亿元 [8] - 在总规模达7.9亿元的A轮融资中，格力集团注资1.4亿元，并深度参与项目落地等全流程 [8] - 珠海大横琴集团通过横琴创新连续四轮参投，累计注资4.1亿元，上市时持股对应价值达28.8亿港元 [9] - 碧桂园在Pre-B+轮融资中累计投资3.5亿元，上市时持股对应股权价值23.8亿港元 [9] - 高瓴资本通过两只基金累计出资3.6亿元，松禾资本累计注资1.4亿元，华登国际和中芯聚源在A轮分别投资1.9亿元和5000万元 [11] - 2021年至2024年期间，公司完成18.8亿元融资，而同期摩尔线程、沐曦股份分别斩获91.7亿元、39.5亿元融资 [12] - 启动IPO前，公司连续完成两轮融资，最终累计募资总额锁定在93.2亿元 [12] - 后续融资中的重仓机构包括熵和科技（8亿元）、临港科创投（5亿元）、民生人寿（5亿元）、中国平安（3.3亿元） [12] - 临港科创投通过临科壁芯领投公司第九轮融资，上市时持股对应价值达20.3亿港元 [13] 团队组建与战略发展 - 在敲定首轮投资的同时，公司从大厂挖来了洪洲（现任CTO）、张凌岚（现任COO）等业内人才，加速团队组建 [5] - 公司借鉴了商汤早期的核心策略，即通过大规模融资汇聚顶尖人才，构建人才密度与资本壁垒 [8] - 2021年，手握超30亿元资金的公司全力推进首款芯片BR106的流片、量产，并开启商业化探索 [12] - 创始人认为，好的企业能在市场出现泡沫时迅速获得资源并将泡沫做实 [8] 行业格局与竞争对比 - 壁仞科技、摩尔线程、沐曦股份三家企业均在2020年前后创立 [1] - 2020年密集融资后，壁仞科技投前估值已达60.6亿元，远超摩尔线程当时14亿元和沐曦股份的4.1亿元 [12] - 行业巨头英伟达2025财年全球营收达1305亿美元，是三家企业2024年营收总和的622倍；其年度研发开支129.1亿美元，是三家企业总研发费用的30倍 [14] - 投资人认为上市是重要里程碑而非终点，希望公司能用募集资金招引人才，通过并购整合在市场竞争中继续前行 [14] 产业资本与地方战略 - 格力集团推动壁仞科技子公司“珠海壁仞集成电路有限公司”落户横琴国际科技创新中心 [9] - 上海国有资本如上海国投先导人工智能母基金在打造“全栈式AI算力底座”战略中，扮演GPU产业集群的“战略领航者”、“耐心资本供给者”与“生态协同赋能者”角色 [13] - 壁仞科技是上海国投先导人工智能母基金的首个直投项目 [13]