公司概况与IPO进展 - 深之蓝海洋科技股份有限公司IPO辅导状态已变更为“辅导验收”，辅导机构为中金公司，目标科创板，历经8期辅导工作 [1] - 公司此次IPO计划募资15亿元，若成功上市将成为“中国水下机器人第一股” [2] - 公司创始人魏建仓为“80后”技术背景，曾为国防生，创业初衷是填补国内水下机器人行业空白，提供海洋资源开发和国家安全的核心保障能力 [3] 业务与产品 - 公司主导研发的国产水下推进器已实现产业化，产品线包括缆控水下机器人、自主航行器、水下滑翔机等，应用于海洋科考、水利水电和应急救援等领域 [3] - 公司旗下消费级品牌Sublue向个人用户提供水下助推器、动力浮板、水下无人机、智能冲浪板等产品，远销全球70多个国家 [4] - 公司的设备在重庆万州公交车坠江救援、普吉岛沉船事故等重大突发事件中提供了关键技术支援 [3] 财务表现与盈利预期 - 公司2022年至2024年营业收入分别为1.41亿元、2.35亿元和2.51亿元，年均复合增长率达33.23% [6] - 2025年上半年营收已达1.41亿元，追平2022年全年水平，显示收入进入规模化扩张关键期 [6] - 受高额研发投入及股权激励影响，截至2025年6月底累计未分配利润为-6.22亿元，尚未完全扭亏 [6] - 净亏损已从2022年的1.34亿元大幅缩减至2024年的0.66亿元，2025年上半年净亏损收窄至207.81万元 [6] - 据测算，公司最早盈利预期时间为2026年，能否实现取决于营业收入、毛利率水平及期间费用等综合影响 [6] 融资历程与股权结构 - 公司自2013年创立以来已历经十余轮融资，累计融资金额超13亿元 [4] - 创始人魏建仓直接持股23.64%，为公司第一大股东及实际控制人 [4] - 机构股东共有43家，“深创投系”（通过源星股权持股9.11%）为第一大机构股东，泰达科投和海达投资各持股4.91%，索道投资持股4.18%，洪泰基金持股3.52%，顺为资本通过杭州顺赢持股2.48% [4] - 公司早期获得孙海波、黄建等个人投资人支持，2017年获得超亿元融资，由索道投资领投，顺为资本入局，成为小米生态链一员 [4] 行业背景与市场趋势 - 2025年深海科技与商业航天、低空经济并列被写入《政府工作报告》，海洋经济概念股走强，领域内初创公司融资活跃 [5] - 中国水下机器人市场规模从2018年的12.4亿元增至2022年的62.7亿元，预计2027年将突破300亿元 [7] - 全球深海机器人整机交付市场到2028年规模将达4200亿元，相关的工程作业服务市场规模高达1.5万亿元 [7] - 行业分为防务级、工业级和消费级三类，防务和工业级门槛高，消费级市场竞争激烈但海外市场更成熟 [7] 行业竞争与公司动态 - 水下机器人赛道持续升温，多家初创公司完成融资，例如世航智能在2024年5月完成5000万元融资，山东未来机器人在2024年6月及9月累计完成两轮数亿元融资 [5] - 世航智能研发了全国首台商用水下清洗机器人和国内首艘某型水面无人装备 [5] - 山东未来机器人业务涵盖工作级ROV、挖沟、采矿、海底工程建设等，客户包括中海油能源公司、长江电力等 [5] 行业挑战与核心技术 - 水下场景研发费用高于其他场景的人形机器人，能在大量研发烧钱后短期内盈利的公司不多见 [6] - 未来竞争焦点集中在两大核心技术：一是声学传感器（目前由丹麦、英国等主导），实现水声探测自主可控是核心竞争力；二是导航定位与姿态控制系统，是稳定执行作业的“基本功” [7] - 相比水面无人船，水下机器人的市场确定性更高，应用场景更清晰 [7]