核心观点 - 贵州茅台通过其数字营销平台“i茅台”调整核心产品飞天茅台的限购规则 将每人每日可购买数量从12瓶减半至6瓶 此举是公司以消费者为中心 推进渠道和产品结构变革的一部分 旨在开启市场化转型新征程[2][11] 销售策略与市场表现 - 2026年1月1日起 53%vol 500ml 2026年份飞天茅台以1499元/瓶的零售价在“i茅台”上架开售 每人每日限购12瓶[4][7] - 该产品开售后市场反应火爆 1月1日与1月2日均在半小时内售罄[4] - 自1月4日至春节前 公司将该产品的每日单人限购数量从12瓶调整为6瓶[2] - 根据此前销售规则 单笔订单每6瓶发整箱 每2瓶赠1个提袋 且仅支持在42家自营门店自提[9] 渠道结构与财务数据 - 公司销售渠道主要包括直销和批发代理 根据2025年第三季度财报 直销渠道收入为555.6亿元 其中“i茅台”平台收入为126.9亿元 批发代理渠道收入为728.4亿元[11] - 截至2025年第三季度末 公司经销商数量为2446个 其中国内市场经销商2325个[11] 战略方向与行业分析 - 在2026年经销商联谊会上 公司释放明确信号 将2026年视为开启市场化转型新征程的重大机遇期和关键窗口期 核心是以消费者为中心 推进产品结构、价格、渠道及服务的变革[11] - 公司对渠道提出的要求是“活” 旨在构建线上线下融合、传统现代互补的渠道网络 并拓展新客群[11] - 行业分析认为 公司2026年调整方向务实清晰 构建多元、扁平的“森林式”渠道生态有助于挖掘大众需求 当前价格随行就市更有利于基本面尽早筑底企稳[12]